현대證 “한진칼, 대한항공의 한진해운 지원 긍정적”

현대증권은 한진칼에 대해 대한항공의 한진해운 지원은 한진칼의 기업가치에 긍정적 영향을 미칠 것이라며 투자의견 매수, 목표주가 2만6000원을 제시했다.

현대증권 전용기 연구원은 1일 “대한항공이 지분스왑으로 공정거래법상 한진칼의 자회사로 편입될 경우 대한항공과 한국공항이 보유한 한진해운홀딩스 27%를 모두 매각해야 하므로 완전계열분리 수순은 기정 사실이었다”고 밝혔다.

전 연구원은 “이번 대한항공의 한진해운홀딩스 지원과 한진해운지분 담보권 설정은 대한항공이 한진해운홀딩스 지분을 계속 보유할 것임을 시사했다”고 설명했다.

그는 “대한항공을 한진칼의 공정거래법상 자회사로 편입시키지 않는다면 대한항공이 한진해운에 대한 다양한 방식의 추가 지원이 가능하고 한진해운홀딩스 지분을 매각하지 않아도 된다”고 분석했다.

이어 “이는 한진칼의 적정 밸류에이션을 올리는 효과로 작용하여 한진칼 주가가 급락할 이유는 없다”며 “한진칼의 장기 성장성, 2014년 실적, 펀더멘탈의 긍정적 변화만을 보고 한진칼을 투자할 시점으로 판단된다”고 말했다.

장원석 기자 one218@