삼성증권 “한샘, 리모델링 시장 재성장 가능성···중장기 접근 필요”

삼성증권은 29일 한샘에 대해 “단기적인 속도 조절이 예상되지만 중장기 관점에서 투자를 추천한다”며 투자 의견 매수, 목표주가 8만5000원을 유지한다고 밝혔다.

백재승 삼성증권 연구원은 “분양가 상한제 등 주택시장 규제 지속으로 매매 및 분양시장 위축이 진행되며 그 반대급부로 리모델링 시장이 재확대될 가능성이 존재한다”며 “특히 한샘의 실적 악화는 리모델링 시장 및 거래 시장 위축에 따른 결과로 시장 변화가 실적 회복에 대한 열쇠가 될 수 있다”고 설명했다.

백 연구원은 “물론 부동산 시장에서의 중심축 변화는 부동산 시장 위축 초입기보다는 부동산 가격 상승에의 기대가 크게 줄어든 시점부터 본격화되는 변화이므로 단기적으로 한샘 실적이 급반등한다고 보기는 어렵다”며 “시간이 소요될 수 있다는 점에서 단기적 관점보다는 중장기 관점에서 투자를 고려해야할 것”이라고 말했다.

한편 한샘은 올해 2분기 별도기준 매출 3955억원, 영업이익 128억원으로 전분기 대비 각각 6.9%, 42.3% 감소했다고 밝혔다.

백 연구원은 “여전히 주택 거래시장 위축이 지속되면서 부엌·인테리어 가구 사업 모두 매출 부진이 이어진 것”이라며 “연결 기준 영업이익은 72억원으로 현재 컨센서스를 59% 하회하는 수준이 될 것”이라고 밝혔다.

그는 “3분기는 2분기에 반영된 홈쇼핑 비용 등의 기저효과를 고려하면 영업이익 개선 가능성이 존재한다”며 “한샘이 주력하고 있는 종합 인테리어 사업 ‘리하우스’의 대리점 수 증가 등을 고려하면 중장기적으로 성장 동력으로 자리매김할 수 있다고 판단된다”고 밝혔다.