유안타증권 “애경산업, 명확한 대중국 전략 필요···목표가↑”

유안타증권은 12일 애경산업에 대해 명확한 대중국 전략이 필요하다고 진단했다. 투자의견은 중립(Hold), 목표주가는 3만4000원으로 3% 상향했다.

박은정 유안타증권 연구원은 “3분기 실적은 연결 매출 1771억원, 영업이익 149억원, 영업이익률 8.7%를 기록하며 컨센서스 매출과 영업이익에 대체로 부합했다”며 “4분기는 홈쇼핑 신제품 출시 및 광군제 효과가 반영되며 전년동기비 매출이 증가될 전망”이라고 밝혔다.

박 연구원은 “애경산업은 중국 진출 방향을 유통상 중심에서 직접 대응으로 전환함에 따라 과도기를 겪고있다”며 “이전에는 도매수출 중심이었기 때문에 높은 수익성이 가능했지만, 현재는 브랜딩/채널관리/가격관리 등 마케팅 전략에 있어 다양한 도전에 직면해있다”고 분석했다.

이어 “안타깝게도 성공적인 채널 성과를 확인하기 전, 마진 하락 압박에 우선 노출됐다”며 “상대적으로 빈약한 SKU는 동사의 명백한 단점이다. 보다 명확한 채널 전략이 필요한 시점”이라고 덧붙였다.