유안타證 “테스나, 사업상황 개선 고려시 최근 주가하락 과도”

유안타증권은 13일 테스나에 대해 3분기 실적이 흑자전환에 성공하고, 4분기부터는 외주물량도 증가할 것으로 기대되는 만큼 최근 주가하락은 과도한 편이라며 목표주가를 기존 1만2000원에서 1만8500원으로 상향했다. 투자의견 역시 ‘보유(Hold)’에서 ‘매수(Buy)’로 조정했다.

테스나의 올해 3분기 실적은 매출액이 전 분기 대비 24% 증가한 100억원, 영업이익은 3억원으로 흑자전환에 성공할 것으로 전망됐다. 이는 국내 팹리스 업체들의 중국 사업호조로 MCU 사업부문 물량증가가 긍정적으로 작용했기 때문이라는 분석이다.

이상언 유안타증권 연구원은 “MCU 사업 물량의 대부분은 스마트폰 관련 터치IC와 자동차 관련 구동IC가 대부분을 차지했다”며 “SoC사업부문의 부진에도 MCU사업부문이 실적을 견인한 모습”이라고 설명했다.

아울러 4분기부터는 외주물량도 점진적으로 증가할 것으로 전망되는 만큼 주가 역시 긍정적인 흐름을 보일 것으로 내다봤다.

이 연구원은 “삼성전자의 중저가모델 판매확대전략으로 시스템반도체 생산량의 전반적인 증가를 기대해 볼 수 있다”며 “각종 센서 컨트롤러 등에서 자사 부품채용이 가능해짐에 따라 외주 물량확대 가능성이 높아졌고, 애플과 퀄컴, 하이실리콘 등 고객사가 증가하고 있는 점도 긍정적”이라고 강조했다.

이어 “향후 사업상황 개선을 고려할 때 최근 주가하락은 과도한 편”이라며 “높은 영업 레버리지로 외형 성장시 대폭 개선될 이익 규모에 주목할 필요가 있다”고 덧붙였다.


김민수 기자 hms@