DS투자증권 "한화솔루션, 주요 제품 가격 상승으로 주가 견인"

올해 1분기 케미칼·태양광·발전 감소로 영업적자 기록

2분기 태양광 흑자전환·미국 내 모듈 판매 증가 예상

주요 제품 가격 상승에 따른 모멘텀 형성이 주가 견인

DS투자증권은 7일 한화솔루션에 대해 1분기 영업적자가 예상되지만, 2분기부터 주요 제품 가격 상승에 따른 실적 모멘텀 형성이 주가를 견인할 것으로 전망했다. 이에 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 2만5000원으로 제시했다.

DS투자증권이 이날 발간한 보고서에 따르면 한화솔루션은 케미칼 부문 시황 부진과 태양광 모듈 판매 및 발전 매출 감소로 인해 1분기 영업적자 610억원을 기록할 것으로 추정된다.

안주원 DS투자증권 연구원은 "발전 사업은 개발 자산 매각 여부에 따라 분기 실적 편차가 크다"며 "회사가 제시한 2025년 매출 가이던스는 전년 대비 30% 이상 증가한 4조원 수준으로, 1분기 적자가 주가에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 분석했다.

안 연구원은 "2분기부터 태양광 부문이 흑자 전환하고, 미국 내 모듈 판매량 증가가 기대된다"고 말했다. 이어 "연간 AMPC(미국 첨단제조 생산세액공제)는 약 9000억원으로 분기당 2000억원을 상회할 것으로 전망되며, 중국 업체들의 감산과 모듈 가격 인상 정책으로 미국 내 판매 단가도 반등할 것"이라고 설명했다.

그는 "올해 연간 실적에 대해서는 매출 13조6000억원, 영업이익 5154억원으로 흑자 전환을 예상"하며 "케미칼 부문 역시 시황 개선에 따라 주요 제품 가격 변화에 따른 실적 변동이 클 것"이라고 내다봤다.