NH證 "한화, 여전히 높은 할인율···목표가 29% 상향"

자사주 소각에 따른 보통주 감소

순자산가치 대비 58.9% 할인 지속

NH투자증권은 23일 한화에 대해 인적분할 이후 할인율이 여전히 높다며 투자의견은 '매수'를 유지하고, 목표주가는 15만4000원으로 29% 올려 잡았다.

이승연 NH투자증권 연구원은 "인적분할 및 기업가치제고 계획 발표에 따른 주가 상승에도 현재 순자산가치(NAV) 대비 할인율은 58.9%로 여전히 타 지주회사 대비 높은 수준"이라며 "추가적인 할인율 축소가 기대된다"고 밝혔다.

이어 "자사주 소각으로 보통주가 5.9% 감소할 것"이라며 "한화에어로스페이스 등 투자자산 지분가치 상승에 대한 기대감도 반영해 목표 NAV 대비 할인율을 45%로 유지한다"고 언급했다.

이 연구원은 "인적분할 이후 한화의 주요 현금흐름은 기존과 동일하게 브랜드 라이선스 매출, 배당수입, 자체사업 등에서 발생할 예정"이라며 "브랜드 라이선스 매출은 방산 우주항공, 조선 해양 계열사 외형 성장에 따라 증가할 것"이라고 분석했다.