[제2 라임사태]라임·알펜루트도 문제된 ‘TRS 계약’ 뭐길래
라임자산운용과 알펜루트자산운용의 펀드 환매 연기는 증권사들이 이들과 맺은 TRS(총수익스와프·Total Return Swap) 계약을 끊으면서 본격화됐다. TRS 계약은 증권사(총수익매도자)가 운용사(총수익매수자)를 대신해 기초자산을 매입하고 여기서 나오는 수익을 운용사에 돌려주는 방식을 말한다. 운용사는 증거금율에 따라 적은 돈으로 레버리지를 일으켜 쉬운 자산 매입이 가능하고, 증권사는 운용사로부터 약정이자(수수료)를 받을 수 있다. T