전경련 “자금조달 활성화 위해 다양한 주식 도입 필요”

차등의결권·신주인수선택권 등 선진국 수준 주식제도 확충 필요

유가증권시장 자금조달액 현황 및 아시아 주요국 비교 사진=전경련 제공

전국경제인연합회(전경련)는 자금조달을 활성화하기 위해 다양한 종류의 주식 발행을 허용할 필요가 있다고 1일 주장했다.

전경련에 따르면 2000년 이후 기업공개(IPO)와 유상증자를 통해 기업에 유입된 자금은 배당·자사주 매입을 위해 지출된 금액보다 더 적었다.

지난해 유가증권 상장기업이 기업공개와 유상증자로 조달한 자금은 6조6000억원인 반면 배당과 자사주 매입에 지출한 금액은 18조6000억원으로 집계됐다.

아시아 국가와 비교해도 국내 주식시장의 자금조달기능이 약한 것으로 분석되고 있다. 최근 5년 GDP 대비 주식시장을 통한 자금조달액을 비교하면 한국은 홍콩의 35분의1 수준으로 말레이시아에도 뒤쳐진 것으로 나타났다.

주식을 통한 자본조달기능 부진은 상장추세에서도 드러난다. 1997년부터 4개년을 제외하고 유가증권시장의 상장폐지기업 수가 신규 상장기업 수를 매년 앞서고 있다. 2014년에는 유가증권 상장요건을 갖춘 600개 기업 중 1.17%인 7개사만이 실제 상장했다.

신석훈 전경련 기업정책팀장은 “기업이 주식시장을 외면하는 것은 외환위기 이후 자본시장을 개방하면서 투자자보호는 강조한 반면 경영권 안정을 위한 제도마련은 소홀히 해 기업부담이 증가한 것이 주요 원인으로 보인다”고 말했다.

또한 “안정된 경영권을 유지하며 투자자들의 다양한 선호를 충족시켜 원활한 자금조달이 가능하도록 다양한 내용의 배당 및 의결권으로 구성된 주식 발행이 폭넓게 허용될 필요가 있다.”고 덧붙였다.

이와 관련 미국은 기업이 이사회 승인 또는 정관변경을 통해 다양한 종류의 주식을 자유롭게 설계해 발행할 수 있지만 국내 기업은 법에서 규정된 종류의 주식만을 발행할 수 있다.

법무부가 과거 2006년, 2008년, 2009년 3개년에 걸쳐 거부권부주식, 임원임면권부주식, 차등의결권주식, 신주인수선택권 등을 도입하려 했지만 경영권 방어수단 남용을 우려한 시민단체 등의 반대로 도입이 좌절됐다.

송원근 전경련 경제본부장은 “주식시장 침체 등 경제가 어려운 상황에서도 기업들이 상장과 자금조달을 원활히 할 수 있는 제도적 환경 조성이 필요하다”면서 “주식시장 활성화가 투자와 고용을 증가시켜 경제활성화로 이어질 수 있도록 다양한 종류주식 도입을 위한 상법개정이 시급하다”고 말했다.

차재서 기자 sia0413@