비트코인 ETF가 여는 新 금융 시대

미국의 현물 비트코인 ETF 승인 이후, 한국 역시 도입 논의가 본격화되고 있다. ETF 편입은 디지털 자산의 제도권 진입과 투자자 접근성을 높이는 반면, 높은 변동성 확산과 투기성 강화 우려도 크다. 체계적 규제와 투자자 보호 장치가 도입의 핵심 과제로 제기된다.

코스닥, 투기장을 넘어 혁신성장 플랫폼으로

최근 코스닥 시장은 출범 초기 벤처·혁신 생태계를 지향했으나, 최근 들어 투기장이라는 오명을 벗지 못하고 있다. 미국 나스닥과 대비되는 구조적 한계를 극복하려면, 더 구체적이고 근본적인 처방이 필요하다. 코스닥은 1996년 유망 벤처·중소기업의 성장과 자본시장 진입을 촉진하겠다는 취지로 출범했다. 하지만 최근 몇 년간 침체가 심화되고 있다. 이는 2차전지, 바이오 등 주력 산업의 부진, 지나치게 많은 상장기업과 느슨한 상장폐지 기준, 투자심

최근 코스피 시장 질주와 이를 뒷받침할 제도적 지원책은?

최근 코스피가 3000선을 돌파하며 국내 주식시장이 투자자로부터 뜨거운 관심을 받고 있다. 이 같은 상승세는 2020~2021년 코로나19 팬데믹 시기의 개인투자자 주도 '동학 개미운동'에 비견된다. 우선, 최근 코스피 상승세가 지난 '동학 개미운동' 당시와 어떤 차이를 보이는지 비교해보자. 지난 2020년 코로나19 충격으로 코스피는 1400선까지 급락했으나 외국인과 기관투자자가 대규모 매도에 나선 틈을 타 개인투자자들이 대거 저가 매수에 나서며 시장 하방을

새로운 정부에 기대하는 국내 자본시장 발전 방안

최근 신정부 출범과 함께 기대되는 국내 자본시장 발전을 위해 추진되어야 할 시급한 현안이 많다. 현재 국내 증시는 주요 선진국 대비 저평가된 상태로 평가받고 있다. 최근 10년을 평균한 한국 증시의 주가순자산비율(PBR)은 1.04배로 미국(3.64배)에 비해 3배 이상 낮은 수치이며, 아시아 증시인 대만(2.07배)에 비해서도 현저히 낮다. 심지어 신흥국 평균치(1.58배)에 비해서도 낮다. 저평가의 원인으로 낮은 주주환원(배당성향, 자사주 소각), 저조한 수익

상장폐지 요건 강화와 퇴출 절차 간소화의 보완사항

최근 금융당국 및 한국거래소는 상장폐지 요건 강화 및 퇴출 절차 효율화를 골자로 한 제도개선안을 발표했다. 이는 성과가 부진한 부실기업의 신속한 퇴출 필요성에 배경을 둔다. 실제로 최근 6년간 신규 상장된 기업 대비 퇴출 기업 비율은 약 25%에 불과할 정도로 퇴출 기준이 느슨하고, 진행 절차도 신속하지 못했던 것으로 평가된다. 상장폐지 요건은 오래전에 마련된 것으로, 최근 시장변화와 기업 상황을 반영하지 못하는 것도 사실이다. 상장폐지 심

공매도 재개와 국내 주식시장

최근 공매도가 전격 재개되었다. 기대반, 우려반으로 지켜보던 국내 주식시장에서 현재까지 우려는 현실이 되고 있다. 2023년 11월 공매도 전면 금지 이후 약 17개월만인 지난 2025년 3월 31일에 공매도 재개가 이루어졌다. 코스피 200 및 코스닥 150 종목뿐 아니라, 모든 상장 종목에 대해 공매도가 허용된 것은 약 5년 만이다. 공매도 재개 이후 일주일 동안 6조원 이상의 공매도 거래가 이루어지며, 증시도 가파른 하락세를 보였다. 국내 주식시장에서는 일평균

자본시장 발전을 위한 일련의 추진방안에 관한 소고

최근 대한상공회의소는 국민 대상으로 한·미 자본시장에 대한 인식조사 결과를 발표했다. 조사 결과는 예상대로 응답자의 약 55%가 미국의 자본시장을 선호한다는 답변이었다. 미국 자본시장을 선호하는 이유로서 기업 혁신성 및 수익성이 27% 이상으로 응답 비율이 가장 높았다. 다음으로 주주환원이 높다는 의견도 20%를 넘었다. 국내 증시 침체(17.5%), 미국경제 호황(15.4%), 투명한 지배구조(14.8%) 등이 뒤를 이었다. 최근 국내 증시 대신 미국 증시에 대한

증시 부양을 위한 상법 개정과 밸류업 프로그램 개선

새해 들어 국내 증시에 1월 효과(January effect)가 나타나고 있지만, 증시의 지속 상승 가능성은 불투명하다. 코스피 지수는 연초 2398.94포인트로 시작했지만, 1월 중 5% 이상의 상승세를 보였다. 참고로 1월 효과는 투자 이론 중의 하나로서, 1년 중 1월에 주식 수익률이 상대적으로 높게 나타나는 시장 이례(anomaly) 현상이다. 대체로 1월 효과는 연말에 세제 문제로 매도된 주식을 낮은 가격에 재매수하려는 투자심리, 기관 투자자의 신규 포트폴리오 구축 차원

불확실성이 커진 새해 증시 전망과 대책

국내 증시가 부진하다. 높아지는 원달러 환율, 외국인 매도세 증가, 개인투자자의 미국 증시로의 이동 등 국내 증시에 대한 투자 여건 및 수급이 무척 나쁜 편이다. 기업실적에 근거한 펀더멘탈 측면의 전망도 좋지 않은 편이다. 시가총액 상위종목의 상당수가 수출기업으로, 환율 여건에 따라 실적이 크게 영향을 받고 있기 때문이다. 지나치게 높은 환율 수준은 해외사업에서 거둔 영업이익을 과실 송금하는 과정에서 줄이는 결과를 초래한다. 즉, 달러

환율 리스크에 둘러싸인 국내 증시

최근 오랜만에 국제 야구대회가 열렸었다. 국내 최고 인기 스포츠인 야구의 국제경쟁력을 가늠해 볼 수 있는 모처럼의 기회였기에 국내 많은 팬들의 관심이 쏠렸다. 가장 중요한 경기라 손꼽힐만한 대만과의 경기에서 대표팀이 선전했음에도, 초반 감독의 투수교체 지연으로 인해 초반 대량 실점을 극복하지 못하고, 결국 석패했다. 또한, 일본과의 숙명의 대결에서도 초반 앞서가고 있는 상황에서 한 박자 이상 감독의 늦은 투수교체로 인해 결국 아쉽게