대세 된 ESG 투자...유럽 앞서가는데 코스피는 지표개발도 못해

등록 2021.04.02 14:54

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관련 금융상품 봇물...눈에 안 보이는 비재무적 요소 반영EU, SFDR 도입, ESG 공시 제도화...韓 2030년부터 코스피만객관적 지표 도입 시급...“일률적 규제보다 자발적 공개 유도”

그래픽 박혜수 기자 hspark@newsway.co.kr

코로나19 확산을 계기로 ‘지속가능한 성장’에 대한 관심이 커지면서 ESG 관련 금융상품들이 쏟아져 나오고 있다. 문제는 투자자들에게 ESG 정보가 투명하게 공개되지 않아 옥석을 가리기가 쉽지 않다는 점이다. ESG 정보 공시가 강화된 유럽과 달리 국내는 마땅한 지표도 없이 걸음마 단계에 머물고 있다.

2일 금융투자업계에 따르면 국내 주요 증권사들은 올해부터 ESG 시장에 적극 뛰어들고 있다. NH투자증권과 삼성증권은 지난 2월 1000억원 내외의 ESG 채권을 발행했고, 미래에셋증권도 외화 ESG 채권을 처음 선보였다. 미래에셋, KB 한화 등 자산운용사들도 ESG 펀드를 속속 내놓고 있다.

특히 KB증권과 신한금융투자는 지난달 30일 ESG지수 연계 ELS를 ‘업계 최초’로 나란히 선보였다. 최근 ESG 투자에 대한 관심이 커지면서 관련 상품의 출시 시기까지 겹치게 된 셈이다.

자산운용사들도 ESG 상품 출시에 열을 올리고 있다. 미래에셋자산운용은 저탄소 기업과 신재생에너지 기업에 투자하는 ETF를 지난 2월과 3월 연달아 선보였다. 지난 2017년 ESG 지수를 활용한 ETF를 상장했던 한화자산운용도 최근 그린뉴딜 ETF를 내놨다. KB자산운용은 올해 초부터 국내 최대 규모의 ESG 채권펀드(2200억원)를 운영하고 있다.

ESG란 환경(Environmental), 사회(Social), 지배구조(Governance)를 뜻한다. 지난 2006년 4월 유엔이 투자 결정 과정에서 ESG 요소를 반영하도록 유도하기 위해 PRI(책임투자원칙)을 마련하면서 ESG 투자에 대한 개념이 확립됐다.

금투업계에 따르면 미국에 상장된 ESG 관련 ETF의 순자산 규모는 지난해를 기준으로 520억달러에 달했다. 이는 전년 대비 223%나 급증한 수치다. 올해(3월 기준)도 연초 대비 20% 가까이 증가한 것으로 나타났다.

국내 주식을 기준으로 일반 투자자들이 ESG에 접근할 수 있는 방법은 ESG 액티브 펀드, ESG ETF, ESG 우수종목 투자 등이다. 특히 ESG 펀드는 한국판 뉴딜정책과 각 기업들의 ESG 관련 투자 확대 등으로 꾸준히 몸집을 불릴 것으로 예상된다.

ESG 투자는 국내는 물론 전 세계적으로 빠르게 확대되고 있지만, 정작 투자자들은 뭘 보고 뛰어들어야 할지 막막한 상황이다. 금융사의 금융상품이 환경과 사회에 미치는 영향을 비교 분석할 객관적인 지표가 딱히 없기 때문이다.

투자자 입장에서는 눈에 보이는 재무정보가 아닌 비재무적인 요소에 근거해 투자하는 것이 쉽지 않다. 각 기업에 대한 ESG를 평가하려면 전문성을 기반으로 광범위한 정보를 들여다봐야 야하는데, 개인투자자들의 정보력은 극히 제한적이다.

이 때문에 유럽연합(EU)은 지난달 10일부터 금융기관을 대상으로 SFDR(지속가능금융 공시규제)를 시행했다. ESG 공시를 제도화해 투자자 보호를 강화하기 위해서다. 이에 따라 유럽에선 매년 금융기관의 전체 포트폴리오와 개별 상품별 실질적인 환경, 사회적 영향이 공시될 예정이다.

ESG 정보가 투명하게 공개되면 ESG 투자가 더욱 활성화 될 수 있을 것으로 기대된다. 친환경과 거리가 있지만 ESG 상품인 것처럼 소개되는 그린워싱 등을 걸러낼 수 있다는 게 증권가의 시각이다.

강대승 DB금융투자 연구원은 “SFDR는 금융기관뿐만 아니라 개별 상품까지도 ESG 정보 공시를 요구하는 것이 두드러진 특징”이라며 “도입 초기인 현재는 금융기관의 투자의사 결정 과정에서 ESG 적용 원칙 및 금융상품의 ESG요소 반영수준 등 기본적인 정보가 공개될 예정”이라고 설명했다.

반면 국내는 아직 갈 길이 멀다. 자산총액 2조원 이상의 코스피 상장기업들은 2025년이나 돼야 의무적으로 ESG 공시를 하게 된다. ESG 공시 의무는 2030년부터 모든 코스피 상장사로 확대되며, 코스닥 상장기업에 대한 거버넌스 공시는 요원한 상황이다. 거래소가 개발 중인 ESG 투자지표도 언제 나올지 안갯속이다.

김상봉 한성대 경제학과 교수는 “ESG 투자가 더욱 활성화되려면 객관화된 투자지표를 도입해 관련 정보가 투명하게 알려져야 한다”며 “ESG 관련 상품들은 상대적으로 만기가 긴 만큼 사후관리에도 신경을 써야 할 것”이라고 강조했다.

또 김태기 단국대 경제학과 교수는 “정부가 ESG 경영을 일률적으로 강제하는 분위기에서는 기업이 관련 정보공개를 형식적으로 할 수밖에 없을 것”이라며 “기업이 ESG경영을 리스크로 받아들이지 않도록 민간 위주의 자발적인 정보공개를 유도해야 한다”고 말했다.