삼성증권, "네이버 수수료 인상 효과 예상··· 목표가 11.1% 상향"

수수료 인상과 플러스스토어 앱 출시로 매출 증가 전망

AI 적용, 네이버 쇼핑의 밸류에이션 디스카운트 해소 기대

삼성증권은 네이버에 대해 수수료 인상과 플러스스토어 앱 출시로 매출 증대를 기대하며 목표주가를 27만원에서 30만원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

7일 오동환 삼성증권 연구원은 "6월 네이버쇼핑 수수료 체계가 개편되면 연간 약 3천억원의 매출이 증가할 것을 기대한다"고 밝혔다.

지난 5일 네이버 쇼핑은 수수료 체계를 오는 6월부터 변경하겠다고 밝혔다. 수수료는 기존 2%에서 1~4%로 변경된다. 기존 수수료는 네이버 쇼핑에서 유입된 구매에 대해서만 책정됐지만 개편 후에는 모든 판매에 대해 수수료를 받을 예정이다.

오 연구원은 "플러스스토어에서 거래되는 상품들은 평균적으로 기존 대비 0.5~1%포인트(P)의 수수수료 인상 효과가 예상된다"며 "수수료 인상에도 여전히 쿠팡(5~11%)보다 낮은 수수료임을 감안하면 판매자의 반발이 크지 않을 것"으로 전망했다.

오는 12일 출시되는 플러스스토어 앱 출시로 AI 커머스 성장이 본격화될 것을 예상했다. 신규 앱에서는 AI 상품 추천 기술이 적용돼 이용자가 관심을 가질 만한 상품 중심으로 화면을 구성될 예정이다.

오 연구원은 "AI 상품 추천 기술로 판매자 역시 구매 가능성이 높은 유저들에게만 정교하게 광고할 수 있을 것"이며 "앱 출시로 네이버 쇼핑의 체류시간 확대, 신규 커머스 타겟 광고 출시 효과뿐 아니라 평균 수수료율 인상 효과가 기대된다"고 밝혔다.

이어 "올해 네이버는 쇼핑의 공격적인 변화와 이를 통한 이익 성장이 가장 중요한 주가 상승 동인이다"며 "AI 적용을 통한 커머스 부분 성장이 가시화된다면 현재의 밸류에이션 디스카운트가 빠르게 해소될 것으로 기대한다"고 말했다.