'불장'에 나만 소외 됐다면···코스피·코스닥 '체질'알아야

지수 급등 속 투자 전략의 핵심

시가총액과 섹터 자금 흐름 분석

지수 착시와 투자심리 극복법

직장인 B 씨는 최근 점심시간마다 소외감을 느낀다. 동료들이 너도나도 "코스피 5000 돌파"를 외치며 수익 인증을 하고 있기 때문이다. '지금이라도 들어가야 하나'라는 조바심에 계좌를 개설했지만 막상 화면에 뜨는 코스피와 코스닥의 차이조차 정확히 모른 채 망설이고 있다.

역사적 고점을 경신하고 있는 현재 분위기에 휩쓸린 투자는 자칫 독이 될 수 있다. 성공적인 투자의 첫걸음은 내가 발을 들인 시장의 성격을 파악하는 것에서 시작된다. 개별 종목의 가치를 따지기 전 우리가 매일 마주하는 코스피와 코스닥이 무엇을 의미하는지부터 짚어보자.

흔히 유가증권시장이라 불리는 코스피(KOSPI)는 국내 증시를 대표하는 메인 지수다. 삼성전자, SK하이닉스, 현대자동차 등 이름만 대면 알 법한 거대 기업들이 포진해 있다.

코스피는 시가총액 가중방식으로 산출된다. 상장된 모든 종목의 주식 수에 주가를 곱한 시가총액 전체의 흐름을 보여 주는 지표다. 덩치가 큰 기업의 주가가 오를수록 지수도 크게 움직이는 구조다. 최근 코스피 5000 시대가 열린 것은 반도체와 자동차 등 수출 효자 종목들이 글로벌 시장에서 압도적인 실적을 낸 덕분이다. 안정적이고 우량한 기업 위주로 구성돼 있어 상대적으로 변동성이 낮지만 경제 상황에 따른 무거운 흐름을 보이는 것이 특징이다.

반면 코스닥(KOSDAQ) 시장에는 성장 가능성이 높은 이차전지, IT, 바이오, K-콘텐츠 기업들이 모여 있다. 미국의 나스닥(NASDAQ)을 벤치마킹해 만들어진 시장으로 최근 1000스닥을 넘어 3000스닥을 향해 가는 동력은 인공지능(AI)과 차세대 에너지 등 미래 산업에 대한 기대감에서 나온다. 코스닥은 코스피보다 변동성이 크지만 산업 패러다임이 변할 때 가장 먼저 반응하는 지표이기도 하다.

코스닥의 매력은 단연 수익성이다. 기술력 하나로 승부하는 기업이 많아 성장 궤도에 오르면 코스피 종목보다 훨씬 가파른 상승 곡선을 그리기도 한다. 하지만 그만큼 변동성도 크다. 시장 상황에 민감하게 반응하며 실적이 뒷받침되지 않는 기대감만으로 주가가 널뛰는 경우가 많아 신중한 접근이 필요하다.

지수가 급등하는 장세에서는 단순히 주가가 얼마냐보다 시가총액의 변화를 살펴봐야 한다. 시가총액은 기업의 몸무게와 같다. 지수가 오를 때 특정 대형주 몇 개가 지수를 끌어올리는 것인지(지수 착시 현상) 아니면 시장 전체의 기업들이 골고루 체력을 키우며 오르는 것인지를 파악하는 것이 중요하다.

최근과 같은 대세 상승장에서는 지수 구성 종목 중 어떤 섹터가 주도권을 쥐고 있는지도 관건이다. 지수는 오르는데 내 종목만 오르지 않는다면 현재 시장의 자금이 반도체에 쏠려 있는지 혹은 이차전지나 바이오로 이동 중인지 섹터 로테이션의 흐름을 면밀히 파악할 필요가 있다.

지수가 역사적 고점을 경신할 때 가장 경계해야 할 것은 나만 뒤처진다는 두려움인 포모(FOMO) 증후군이다. 지수가 급격히 오른 만큼 조정의 가능성도 항상 열려 있다. 이런 상황일수록 지수의 숫자에 매몰되기보다는 시장에 흐르는 자금의 방향을 먼저 이해해야 한다. 특히 코스피와 코스닥의 성격 차이를 알고 본인의 투자 성향에 맞는 시장을 선택하는 것이 중요하다.

결국 성공적인 투자는 남들이 사는 종목을 따라 사는 것이 아니라 지수의 흐름을 통해 현재 시장이 어디로 향하고 있는지 스스로 판단하는 힘에서 시작된다. 단기적인 종목 등락에 일희일비하기보다는 시장의 유동성과 매크로 등 거시경제 지표를 스스로 해석하는 눈을 길러야 한다.