코스피 급락 속 널뛴 환율···'强달러' 다시 올까

증시 충격에 1360원대···수출업체 매도에 반락

美 고용 호조에 12월 금리 인상 가능성 확대

오늘 밤 CPI가 변수···달러 강세 재개할지 주목

서울 중구 하나은행 딜링룸 현황판. 사진=강민석 기자

코스피 급락과 미국 고용 호조에 출렁였던 원·달러 환율이 미국 물가 발표를 앞두고 다시 방향을 탐색하고 있다. 수출업체의 달러 매도와 글로벌 달러 약세에 환율은 1360원대에서 1340원대로 내려왔지만, 미국의 추가 금리 인상 기대는 여전하다. 10일 밤 발표되는 미국 소비자물가지수(CPI)가 이 기대를 더 키워 달러 강세를 되살릴지가 관건이다.

10일 오후 1시 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 1345원에 거래되고 있다. 전날 오후 3시 30분 주간 종가인 1347.1원보다 2.1원 낮다. 이날 환율은 전날보다 5.6원 낮은 1341.5원에 개장한 뒤 오전 9시 13분 1345.5원까지 오르며 낙폭을 줄였다.

지난달 26일 1323.1원이던 환율은 이달 3일 1341.0원, 4일 1341.5원, 5일 1342.1원에 주간 거래를 마쳤다. 6일에는 장중 1362.2원까지 치솟은 뒤 하루 새 14.5원 오른 1356.6원에 주간 거래를 마감했다. 지난달 26일 주간 종가보다 33.5원 높았다.

6일 환율 급등은 국내 증시에서 반도체주 매도세가 번진 시점과 겹쳤다. 코스피는 6.02% 내린 5059.69에 마감했고, 외국인은 유가증권시장에서 2조8395억원을 순매도했다. 외국인의 주식 매도 대금이 해외로 빠져나가는 과정에서 달러 수요가 늘어나면 원·달러 환율의 상승 압력도 커질 수 있다.

미국 고용지표는 6일 서울 주간장이 끝난 이후인 오후 10시 30분에 나왔다. 미 노동통계국에 따르면 10월 비농업 고용은 전월보다 16만5000명 늘어 시장 예상치 6만5000명을 웃돌았다. 9월 증가폭도 2만9000명에서 6만명으로 상향 수정됐다. 고용 발표 뒤 미 국채 2년물 금리와 달러인덱스가 함께 올랐다.

미국 고용 호조에 달러가 강해지면서 9일 서울 환율은 1363.0원에 출발했다. 이후 장중 1346.1원까지 밀렸고 6일보다 9.5원 낮게 마감하며 4거래일 만에 하락했다. 10일에는 미국과 이란의 긴장 완화 기대에 국제유가가 하락하고 뉴욕증시가 반등하면서 달러가 약세를 보인 점도 환율 하락 배경으로 꼽혔다.

국내에선 수출업체의 달러 매도가 반락에 힘을 보탰다는 분석이다. 민경원 우리은행 선임연구원은 "수출기업에게 환율 1360원 초반은 1320원 초중반 박스권과 비교해 충분히 매력적인 가격대"라고 말했다. 산업통상부에 따르면 10월 반도체 수출은 564억4000만달러로 전년 동월보다 259.4% 늘었다. 수출 대금은 달러 공급 여력을 키우지만 시장에 풀리는 물량은 기업의 환전 시점에 따라 달라진다.

달러 강세 재개의 주요 변수는 10일 오후 10시 30분 발표되는 미국 10월 CPI다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 9월 기준금리를 연 3.75~4.00%로 올린 뒤 10월에는 동결했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에서 12월 인상 가능성은 약 81%로 일주일 전 약 71%보다 높았다. 이는 금리 선물 가격에 반영된 확률이다.

시장에서는 10월 전체 CPI가 전월보다 0.3%, 식품과 에너지를 뺀 근원 CPI가 0.2% 오르는 것으로 전망하고 있다. 9월 계절조정 전월 대비 상승률은 각각 0.6%, 0.3%였다.

이번 CPI는 현지시간 12월 8~9일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 전 마지막 CPI다. 금리 인상 기대가 이미 상당 부분 반영된 만큼 물가 발표가 추가 긴축 기대를 더 높이는지가 중요하다. 예상보다 높은 물가에 미 국채 2년물 금리와 달러가 함께 오르면 원·달러 환율도 다시 상승 압력을 받을 수 있다.

반대로 물가 상승률이 예상을 밑돌아 금리 인상 기대가 약해지면 달러 강세도 주춤할 수 있다. 달러가 다시 강해지더라도 국내에서는 수출업체의 달러 매도 규모에 따라 환율 상승폭이 달라질 수 있다. 미국 물가 발표 이후의 금리 기대 변화와 국내 달러 수급이 원·달러 환율의 재상승 여부를 가를 변수다.

금융권 한 관계자는 "미국 CPI가 예상을 웃돌아 금리 인상 명분을 강하게 지지할 경우 달러 강세 심리가 재점화되며 환율이 다시 상방 압력을 받게 될 것"이라면서도 "다만 1360원대 위에서는 네고 물량이 상단을 억누르는 구조여서 CPI 결과와 국내 외환 시장의 수급 대응이 맞물리며 변동성이 확대될 수 있다"고 설명했다.