HDC현대산업개발, 기초 체력강화로 '지속성장' 이룬다

주주가치 제고와 배당정책 강화로 투자 매력 상승

용산 정비창 등 대규모 프로젝트로 수익성 확보

신용등급 상향과 수주 확대, 안정적 성장 기틀 마련

HDC현대산업개발이 개발하는 서울원 프로젝트는 단순 주거 제공 개념을 넘어 새로운 가치를 창출한다. 사진은 서울원 아이파크 투시도.

HDC현대산업개발이 기업 체질 개선과 기술 경쟁력 제고, 신사업 확대 등을 통해 지속성장에 박차를 가하고 있다. 오래도록 다져온 본원 경쟁력과 역량을 바탕으로, 미래 도시를 선도하는 디벨로퍼로의 도약을 본격화할 방침이다.

HDC현대산업개발은 본원 경쟁력 강화를 위해 기초 체력부터 다졌다. 실제로 지난해에는 실적 상승, 우발채무 감소, 한국 서비스품질 우수기업 인증, 국내 3대 신용평가사로부터의 신용등급 상승 등 성과를 통해 고객을 비롯한 외부 기관으로부터 신뢰를 회복하는 성과를 이뤄냈다.

28일 관련업계에 따르면 HDC현대산업개발은 지난해 4조 214억 원의 매출을 기록하며 가이던스에 부합하는 성과를 달성한 데 이어 올해 매출 가이던스를 4조 3059억 원으로 제시했다. 올해는 약 1만 세대의 분양 계획과 6000세대의 브랜드타운을 공급하는 천안 아이파크 시티의 순차적인 진행, 서울원 아이파크, 파주 메디컬 클러스터를 비롯한 대규모 복합개발사업이 본격화됨에 따라 안정적인 실적 성장을 이룰 것으로 기대된다.

이와 함께 HDC현대산업개발은 신규 수주 4조 6981억 원을 목표로 설정했는데, 도심 복합개발, 자체 사업 및 대도시 중심 도시 정비사업을 적극적으로 추진할 계획이다. 특히, 지난 1분기 4369억 원 규모의 원주단계주공 재건축과 4196억 원 규모의 광안4구역 재개발 사업을 수주한 가운데, 도시정비부문 수주액이 8565억 원으로 1조 원을 앞두고 있다. 또한, 서울 용산 정비창 전면 1구역과 같은 대규모 정비사업에도 도전장을 내밀고 있어 올해 제시한 가이던스를 달성할 것으로 기대된다.

가장 돋보이는 성과로는 신용등급 상향조정이다. 지난해 신용평가사 정기 평가에서 신용평가 3사가 일제히 HDC현대산업개발의 신용 평가등급을 상향했고, 올해 금융기관 정기 신용등급평가에서 우리은행, KB은행, 하나은행이 신용평가등급을 상향조정 했다. 수주와 공급회복과 더불어 프로젝트 파이낸싱(PF) 우발채무 감소도 신용등급 향상에 주효했다는 평가다.

HDC현대산업개발은 2022년부터 선제적으로 우발채무 규모를 관리하기 시작해 프로젝트 파이낸싱(PF) 관련 우발채무를 지난해 말 기준 2조 2040억 수준으로 줄였으며, 올해 1조 원대로 관리해 나갈 예정이다. 반면, 현금성자산(단기금융상품 포함)은 지난해 말 기준으로 1조 143억 원으로 증가했는데 이는 전년 대비 약 43%가량 증가한 규모다.

이러한 재무구조 개선은 향후 HDC현대산업개발의 개발사업 추진력과 신성장 동력 확보에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대된다. 서울원 아이파크, 파주 메디컬 클러스터, 용산 정비창 전면 1구역 등 굵직한 복합개발 프로젝트가 본격화되는 시점에서 안정된 재무구조는 회사의 지속 가능성을 높이는 핵심 요인이 될 것으로 기대하고 있다.

더불어 HDC현대산업개발은 매출과 영업이익 면에서 질적, 양적인 성장을 기록했다. 부동산 경기가 녹록하지 않은 상황임에도 2023년에는 매출 4조 1908억 원, 영업이익 1953억 원, 2024년에는 매출 4조 2562억 원, 영업이익 1846억 원으로 안정적인 매출 및 이익 성장 기조를 유지해 왔다. 올해도 지난해보다 증가하는 매출과 영업이익을 기록할 것으로 시장에서는 전망하고 있다. 실제로 2025년 1분기 매출 9,057억 원, 영업이익 540억 원을 기록해 전 분기 대비, 전년 동기 대비로도 두 자릿수의 영업이익 증가율을 기록했다.

시장에서도 이 같은 성장세가 지속할 것이라는 전망이 우세하다. 2024년 11월 분양한 서울원 아이파크 프로젝트가 성공적으로 마무리되어 완공까지 안정적인 매출이 발생할 것으로 기대된다. 또한, 용산철도병원부지 개발사업, 잠실 스포츠/MICE, 청라 의료복합타운, 공릉역세권 개발사업 등 대규모 서울 수도권 복합개발 사업들이 대기 중이다. 올해 4월에 나온 NH투자증권 투자 리포트에 따르면 HDC현대산업개발의 2026년 매출은 4조 7320억 2027년은 5조 90억, 영업이익은 각각 2026년 4210억, 2027년 5450억으로 지속 증가할 것으로 전망된다.

HDC현대산업개발 주가 역시 시장에서 좋은 평가를 받고 있다. 서울원 아이파크의 성공적인 분양과 분양을 앞둔 단지들의 안정적 수익 창출 기대감이 반영됐다는 평가다. 이처럼, 미국발 관세 부침에 증시가 요동치는 상황에서도 올해 2월 3일 종가기준 1만6100원에서 4월 25일 종가 기준 2만3600원으로 약 47% 상승했다. 이는 건설업종에서 눈에 띄는 성과로, 2월 3일부터 4월 25일까지 KRX 건설지수는 10% 상승하는 데 그쳤는데 (583.48→643.34), HDC현대산업개발은 주요 10대 건설사 중 가장 높은 상승률을 기록했다.

향후 시장에서 바라보는 전망도 밝다. HDC현대산업개발 관련 투자 보고서를 발간한 14개 증권사 모두 주가 상승을 전망하고 있다. 목표주가는 약 3만원으로, 현재 주가가 2만 3000원대를 기록하고 있는 점을 고려하면 여전히 추가 상승 여력이 있다는 평가다.

안정적 재무성과에 더해 주가까지 급상승하면서 증시에서는 외국인과 연기금의 러브콜을 한 몸에 받고 있다. 2023년 말 5.64%였던 연기금 지분율이 2025년 3월 말 기준 13.48%로 크게 증가했다. 외국인은 서울원 아이파크가 분양하기 전 2024년 10월 약 10.5% 지분에서 4월 25일 기준 11.85%로 지분을 늘렸다.

HDC현대산업개발은 외국인과 연기금을 비롯한 주요 기관투자자들의 지분 확대 흐름에 맞춰, 주주가치 제고에 힘쓰고 있다. 최근 꾸준한 배당 확대를 통해 안정적인 주주환원 기조를 보여왔다. 2018년 주당 500원(배당성향 9.6%)에서 출발한 현금배당은 2020년 600원, 2023년에는 700원까지 상승했다. 2025년 3월 정기 주주총회에서도 주당 700원의 배당을 결의했고, 배당 성향은 28.3%에 이르렀다.

HDC현대산업개발은 단순한 배당금 확대에 그치지 않고, 배당정책 정비에도 나섰다. 2024년 향후 3년간 별도기준 당기순이익의 20% 이상을 배당하겠다는 중장기 정책을 명문화했고, 배당 기준일 역시 정관개정을 통해 주주의 입장에서 배당예측이 가능하도록 변경되었다. 이에 더해, 올해 3월에는 이사회 결의를 통해 약 100억 원 규모의 자사주 50만8646주를 직접 매입했다.

HDC현대산업개발 관계자는 "급변하는 시장 환경 속에서도 흔들림 없이 본원 경쟁력 강화와 재무 안정성 확보를 진행해 왔다."라며 "앞으로도 안정적인 재무구조를 기반으로 수익성을 높여나가는 한편, 동시에 IR 강화와 주주가치 제고에 더욱 힘써나갈 계획"이라고 밝혔다.