다올투자증권 "한화엔진, 올 4분기부터 가파른 성장···목표가 38% 상향"

수주 물량 여파에 3분기 이후 수익성 개선

대형 컨테이너선 엔진 문의 지속 증가

연속된 성장세에 설비투자도 확대

다올투자증권은 2일 한화엔진에 대해 올해 3분기부터 가파른 실적 성장이 예상된다며 목표주가를 4만8000원에서 6만6000원으로 37.5% 상향 조정했다.

최광식 다올투자증권 연구원은 이날 보고서에서 "중국 조선소향 대형 컨테이너선 엔진 수요 강세가 지속되면서 한화엔진의 엔진 부문 수혜가 전망되고 있다"며 "3분기까지 2022년 수주 엔진이 실적의 중심이었으나 4분기부터는 2023년~2024년 사이 수주 엔진으로 확대되며 실적 성장이 가팔라질 것"이라고 전망했다.

최 연구원은 "상반기 수주는 1조6200억원으로 매출보다 많고 이미 작년 수준으로 중국 조선소향 대형 컨테이너선 엔진 문의가 계속되고 있다"고 설명했다.

다올투자증권은 한화엔진의 3분기 실적으로 매출은 전분기 대비 31% 감소한 3053억원, 영업이익은 전분기 대비 24% 감소한 256억원으로 예상했으며 영업이익률은 8.4%로 추정했다.

최 연구원은 "이는 전분기 이월 물량으로 35대나 납품한 기저효과며 수익성도 2022~2023년 수주 엔진 믹스(MIX)에 큰 변화가 없다"고 진단했다.

올 4분기 영업이익은 전분기 대비 55% 늘어난 398억원, 영업이익률은 4.3포인트 오른 12.7%로 예측했다.

최 연구원은 "연말 컨테이너선 엔진 수주 강세가 기대된다"며 "최근 중국 조선사들의 컨테이너선 수주가 많이 늘었고 한화엔진과 HD현대중공업 엔진 부문의 수혜가 기대된다"고 말했다.

이어 "올해 초 800억원의 추가 설비투자(CAPEX) 계획을 발표했다"며 "4년 연속 수주가 매출을 크게 넘기고 캡티브 및 중국의 엔진 수요 강세가 계속되고 있어 추가 CAPEX가 언제든 결정될 수 있다"고 덧붙였다.

한편 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 29분 기준 한화엔진은 전 거래일 대비 2.62% 내린 4만8200원에 거래되고 있다.