LIG D&A, 사흘 새 시총 3조원 증발···실적 쇼크에 방산주 2위 내줬다

영업익 컨센서스 35% 하회···목표가 줄하향방사청 제재·지정학적 변수에 투자심리 냉각연말 수주잔고 26~28조원···해외 사업 주목

그래픽=박혜수 기자

LIG디펜스앤에어로스페이스(LIG D&A)가 연이은 주가 급락에 방산기업 시가총액 2위 자리마저 내줬다. 3분기 실적이 시장 기대치를 크게 밑돈 가운데 방위사업청 제재 가능성과 지정학적 긴장 완화 기대감이 맞물리며 투자심리가 급격히 얼어붙은 영향이다. 증권가에서는 단기 실적 부담이 이어질 것으로 전망하면서도 해외 수주 확대가 반등의 계기가 될 수 있다는 분석을 내놓고 있다.

3분기 영업이익, 시장 컨센서스 35% 하회

한국거래소에 따르면 LIG D&A는 지난 9일 장중 28만원까지 떨어지며 52주 최저가를 기록했다. 어닝 쇼크와 각종 악재에 따라 증권사들이 목표주가를 연달아 대폭 하향한 여파를 받았다.

LIG D&A가 지난 6일 공시한 3분기 매출액은 전년 동기 대비 2.1% 증가한 1조713억원, 영업이익은 24.6% 감소한 676억원으로 잠정 집계됐다. 영업이익의 경우 시장 컨센서스(증권가 평균 전망치)를 35% 하회했다.

9일 신한투자증권은 LIG D&A의 목표주가를 98만원에서 43만원으로 56.12% 낮췄으며 삼성증권도 85만5000원에서 43만원으로 49.71% 하향 조정했다. 현대차증권(135만원→95만원)과 키움증권(132만원→92만5000원), iM증권(123만원→81만원), 한국투자증권(100만원→71만원) 등도 목표가를 낮췄다.

실적 발표에 앞서 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원을 모두 장악해 이란 전쟁 종식 기대감이 확산되자 LIG D&A를 비롯한 방산주들에 대한 투자심리가 악화됐다. 4일(현지시간) 미국 증시에서 록히드마틴은 6.9%, 노스럽그러먼은 약 4.5% 내리는 등 주요 방산업체 주가가 일제히 약세를 보였다. 한국시장에서도 5일 LIG D&A는 전 거래일 대비 14.74% 급락한 35만8500원에 마감됐다. 같은 날 한화에어로스페이스는 7.48%, 현대로템은 5.75%, 한국항공우주(KAI)는 3.31% 주가가 감소했다.

LIG D&A는 5일에 이어 6일과 9일까지 3거래일간 급락세를 보였다. 6일에는 9.07% 감소했고 9일에는 8.90% 내린 29만7000원에 거래를 마쳤다. 시가총액은 4일 9조2510억원이었으나 9일에는 6조5340억원으로 약 2조7000억원가량 증발하면서 방산기업 시총 2위 자리를 KAI(9일 9조6500억원)에게 넘겨줬다.

"방위사업청 제재로 국내 수주 불확실성 확대"

증권가에서는 LIG D&A의 사업 경쟁력과 국내 사업 제재 리스크 또한 주가 하락의 원인 중 하나로 꼽고 있다.

이동헌 신한투자증권 연구원은 "개발 비중 확대와 경상개발비 증가로 수익성 둔화가 2027년까지 이어질 전망이며 방위사업청 제재로 국내 수주 불확실성도 확대됐다"며 "집행정지 기각, 방산업체 지정 취소, 협업사 연계 납품 지연 장기화 등이 위험 요소"라고 내다봤다.

한영수 삼성증권 연구원도 "지정학적 분쟁으로 고조된 시장 기대를 충족시켜줄 대규모 수주 계약이 아직 나오지 않았다"며 "단기 실적 부진과 내수 사업 제재 리스크, 방산 업종 전반의 주가 하락이 부담으로 작용하고 있다"고 분석했다.

일각에서는 국내 사업 제재에 따른 부담은 불가피하지만 해외 수주 확대가 실적과 투자심리 회복의 돌파구가 될 수 있다는 전망도 나온다.

채운샘 한화투자증권 연구원은 "방위사업청 제재가 현실화될 경우 2년간 국내 공공사업 입찰참가자격이 제한된다는 점에서 펀더멘털(기초체력)에 부정적이지만 기존 수주잔고를 고려하면 실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단한다"며 "회사가 제시한 연말 수주잔고 목표는 26~28조원으로 상당 부분이 해외사업에서 발생할 것으로 예상하고 있으며 수주 성과가 확인된다면 단기적인 투자심리 회복이 가능할 것"이라고 전망했다.