메리츠화재 투자손익, 1년새 88% 급감···"주식 투자 더 늘린다"

3분기 누적 투자손익 394억원···전년比 87.9% 급감

주식투자 비중 확대 방침 유지···올해 초부터 OCI 계정으로만 투자

PF·해외 부동산 부실 손실 2027년부터 감소 전망···내년 이익 개선 기대

그래픽=이찬희 기자

메리츠화재가 투자손익 급감에도 장기적인 관점에서 주식 투자 비중을 확대하겠다는 방침을 재확인했다. 올해 3분기 누적 투자손익이 전년 동기 대비 87.9% 감소하는 등 투자 부문 부진이 두드러졌지만, 주식시장 변동성을 감내하면서 장기 수익성을 확보하겠다는 전략이다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 부실자산 손실 부담이 줄어들 것으로 예상되는 만큼 내년에는 보험·투자 부문 모두 이익 개선을 기대하고 있다.

김중현 메리츠화재 대표는 11일 열린 3분기 실적 컨퍼런스 콜에서 주식 투자 전략과 관련해 "앞으로도 주식 자산 비중을 확대하는 방향에는 변함이 없다"고 강조했다.

메리츠화재의 투자손익은 올해 들어 큰 폭으로 감소했다. 3분기 누적 투자손익은 394억원으로 전년 동기(3250억원) 대비 87.9% 줄었다. 분기 기준으로도 감소세가 뚜렷했다. 3분기 투자손익은 407억원으로 전분기(4070억원)보다 90.3% 급감했다.

이 같은 투자 부문 부진에도 메리츠화재는 주식의 단기 변동성보다 장기 수익성에 주목하고 있다. 김 대표는 "주식은 단기 변동성은 크지만 10년 이상 장기적으로 봤을 때 다른 자산보다 높은 수익성을 보일 것이라는 믿음을 가지고 있다"며 "국내외 가장 경쟁력 있는 지수를 선정하고 해당 지수를 추종하는 포트폴리오로 매월 일정 금액을 꾸준히 투자하고 있다"고 설명했다.

특히 단기 주가 변동에 따른 손익 영향을 최소화하기 위해 투자 방식에도 변화를 줬다. 김 대표는 "주가의 단기 변동에 따른 손익 변동성을 줄이기 위해 올 초부터 OCI 자산으로만 투자를 집행하고 있고, 앞으로도 주식 투자는 OCI 계정에서 이뤄질 예정"이라고 말했다.

이어 "다음 달 주가를 예측하기보다는 10년 이상을 바라보며 주식에 투자하고 있다"며 "그 과정에서 발생하는 주가의 등락은 장기적인 수익을 얻기 위해 감내해야 하는 수수료나 입장료라고 생각한다"고 강조했다.

메리츠화재는 주식 외 투자자산의 수익 기반도 강화한다는 계획이다. 그동안 선제적으로 인식해 온 부실자산 관련 손실이 줄어들 것으로 예상되는 데다 전통적으로 강점을 가진 지역금융 분야에서 경쟁력을 높여 투자이익을 확대한다는 구상이다.

김 대표는 "올해 역시 PF 대출과 해외 부동산 부실자산에 대한 손실 처리를 지속하고 있다"며 "2024년부터 부실자산을 선제적으로 손실로 인식해 온 만큼 2027년 이후에는 관련 손실 규모가 점차 줄어들 것으로 예상한다"고 말했다.

이어 "지역금융 영역에서의 경쟁력과 금리 상승에 따른 신규 투자 수익률 개선 기회를 적극적으로 활용해 주식시장 변동성을 흡수할 수 있는 투자이익 기반을 확보할 예정"이라고 덧붙였다.

보험손익에 대해서도 긍정적인 전망을 내놨다. 김 대표는 보험손익 개선 근거로 CSM(보험계약마진) 잔액 증가와 신계약 성장, 양호한 위험손해율을 제시했다.

그는 "3분기 말 CSM은 12조3000억원으로 지난해 말보다 약 1조2000억원 증가했다"며 "계리 과정 변경 사항은 2분기에 모두 반영해 연말 CSM도 큰 조정 없이 현재와 비슷한 수준을 유지할 것"이라고 밝혔다.

신계약 성장세도 이어지고 있다. 김 대표는 "3분기 누적 인보험 신계약은 시장이 약 10% 감소한 가운데 당사는 전년 대비 약 15% 성장했다"며 "신계약 총량 확대를 통한 CSM 증대 효과가 향후에도 지속될 것으로 기대한다"고 말했다.

손해율 측면에서는 "지난 2~3년간 모럴 담보 판매 가입금액 경쟁을 지양하면서 위험손해율이 업계 최저 수준을 유지하고 있다"며 "향후에도 이 같은 흐름이 지속될 것으로 추정한다"고 설명했다.

김 대표는 보험과 투자 부문 모두 올해보다 내년 이익 전망을 긍정적으로 내다봤다. 부실자산 손실 부담 완화와 보험 본업의 수익성 개선을 바탕으로 주식시장 변동성에 흔들리지 않는 안정적인 이익 기반을 구축하겠다는 구상이다.

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