HMC투자證 “한섬, 양호한 실적 모멘텀 지속”

HMC투자증권은 18일 한섬에 대해 아쉬운 밸류에이션에도 양호한 실적 모멘텀은 지속되고 있다며 목표주가 4만9000원과 투자의견 매수를 유지했다.

한섬의 올해 매출액과 영업이익은 각각 6978억원, 779억원으로 전년 대비 13.4%, 15.9% 증가할 것으로 예상됐다. 부정적인 영업환경에도 적극적인 신규 브랜드 런칭과 매장 확대를 통한 성장전략이 주효하고 있기 때문이라는 분석이다.

HMC투자증권 박종렬 연구원은 “판매배수와 정상가판매율 등 효율성 지표에 대한 철저한 관리를 통해 고마진을 유지하는 중”이라며 “효율적인 비용통제와 함께 외형확대에 따른 판관비 부담 축소로 올해 영업이익 역시 전년 대비 0.3%포인트 호전될 것”이라고 설명했다.

다만 글로벌 기업과의 격차가 여전한 만큼 추가적인 주가 재평가를 위해서는 수익성 제고가 필요하다고 강조했다.

이에 대해 박 연구원은 “국내 패션업계에서는 성장성과 수익성 모두 최고지만 자기자본이익률(ROE)은 글로벌 피어(Peer) 평균 12.5%보다 크게 낮은 편”이라며 “탁월한 실적 모멘텀에도 현재의 목표주가를 유지하는 요인”이라고 덧붙였다.

김민수 기자 hms@