DS증권 "삼성전자, 메모리 가격 상승으로 업황 회복 기대···목표가 7% ↑"

삼성전자 1분기 실적 시장 컨센서스 화회 예상

다만 저조한 1분기 실적 주가에 이미 반영

2분기부터 메모리 전반 가격 상승으로 업황 회복

DS증권이 삼성전자에 대해 메모리 전반 가격 상승으로 시장의 빠른 회복을 기대하며 목표주가 7만1000원에서 7만6000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이수림 DS증권 연구원은 28일 발행한 보고서에서 "삼성전자의 2025년 1분기 영업이익은 4조9000억원으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 보인다"며 "파운드리 부문의 낮은 가동률로 적자가 지속되고 낸드플래시(NAND) 재고조정 및 감산 영향으로 적자 전환이 예상된다"고 밝혔다.

디스플레이 부문 역시 계절 비수기 영향과 최대 고객사 내 경쟁 심화로 인해 전년 동기 대비 실적이 악화될 것을 내다봤다.

다만 이 연구원은 "저조한 1분기 실적은 이미 시장에서 인지하고 있는 상황"이라며 "2025년 메모리 가격의 조기 안정화와 중국 내 LPDDR4 수요 증가로 1분기를 저점으로 분기별 이익 증가 흐름이이 기대된다"고 전했다.

최근 중국 내 모바일 D램 재고조정이 마무리 단계로 접어들면서 현지 업체인 CXMT의 공급이 수요를 충족시키지 못해 메모리 가격 상승에 대한 기대감이 높아지고 있다는 설명이다.

이 연구원은 "메모리 전반의 가격 상승세에 따라 메모리 업체들의 이익 추정치가 상향 조정될 가능성이 있으며 특히 중국 중저가 스마트폰 판매 증가에 따라 삼성전자의 이익 회복 강도도 강할 것"이라고 강조했다.

이어 "오는 2분기 말부터 3분기 출시가 예정된 삼성전자의 HBM3E 12단 개선 제품에 대한 대기 수요가 존재하는 만큼 단기적으로 레거시 반등 기대감이 유효한 구간"이라고 덧붙였다.