韓증권시장 개장 70년 주년···"프리미엄은 코스닥 체질 개선부터"

증권시장 개장 70주년 기념식 개최

저성과 기업 증가가 지수 상승 저해

투자자 보호와 장기 신뢰 확보 필요

(앞 줄 오른쪽 일곱 번째)정청래 더불어민주당 대표와 (앞 줄 왼쪽 일곱 번째)정은보 한국거래소 이사장을 비롯한 참석자들이 3일 오전 서울 중구 롯데호텔에서 열린 증권시장 개장 70주년 기념식에서 기념촬영을 하고 있다. 사진=강민석 기자 [e-mail]

'코리아 프리미엄'이 현실화됐다고 보기에는 코스닥의 체력이 아직 충분치 않다는 지적이 나왔다. 지난 20년간 시가총액은 20배 확대됐지만, 지수 상승은 3배 수준에 머물러 시장의 질적 성장이 기대에 미치지 못했다는 분석이다.

3일 서울 을지로 롯데호텔에서 열린 증권시장 개장 70주년 기념식에서는 코스피 6000선 돌파로 시장 전반에 대한 기대가 커진 가운데, 코스닥의 구조적 한계를 점검해야 한다는 목소리가 이어졌다.

이날 발제에 나선 이승우 유진투자증권 리서치센터장은 코스닥이 외형 성장에 비해 실질 경쟁력이 충분히 뒷받침되지 못했다고 진단했다. 그는 "코스닥 상장사 가운데 약 43%가 적자를 기록하고 있다"며 "양적 확대는 이뤄졌지만 수익성과 경쟁력이 검증된 기업 중심으로 재편됐다고 보기는 어렵다"고 말했다.

이어 "프리미엄 시장으로 가기 위해서는 체질 개선이 선행돼야 한다"며 "경쟁력이 낮은 기업이 자연스럽게 정리되고 혁신 기업이 중심이 되는 환경이 필요하다"고 강조했다.

이 같은 문제의식은 이후 토론에서도 반복됐다. 최지우 한국거래소 코스닥시장본부 상무는 "코스닥은 상장 기업 수와 시가총액이 크게 늘었지만 저성과 기업 비중 확대가 지수 흐름을 제약한 측면이 있다"며 "외형적 성장에 비해 지수 상승은 제한적이었다"고 말했다.

코스닥협회 측도 질적 전환 필요성에 공감했다. 진성훈 코스닥협회 본부장은 "그동안 코스닥이 양적 확대에 치중한 면이 있다"며 "부실 기업은 정리되고 혁신 기업이 중심이 되는 구조가 자리 잡아야 시장 신뢰를 회복할 수 있다"고 밝혔다. 다만 동전주 등 저가 종목에 대한 획일적 퇴출에는 신중해야 한다며 "소액주주 보호 역시 함께 고려해야 한다"고 덧붙였다.

시장 신뢰와 글로벌 자금 유입의 관점에서도 구조 개선이 핵심 과제로 제시됐다. 하진수 JP모건 대표는 "최근 글로벌 투자자들의 한국 시장에 대한 관심은 분명히 높아졌다"면서도 "거버넌스 개선과 공시 투명성 강화가 지속되지 않으면 자금 유입이 장기적으로 이어지기 어렵다"고 말했다. 그는 "영문 공시 확대와 주주 친화 정책 등 일관된 방향성이 중요하다"고 강조했다.

제도적 보완도 이뤄지고 있다는 설명이다. 최지우 상무는 "상장폐지 요건 강화와 관리 기준 정비 등을 통해 시장의 자정 기능을 높이고 있다"며 "코스닥은 혁신 기업의 성장 플랫폼이라는 본연의 역할을 회복해야 한다"고 말했다. 이어 "퇴출 제도 정비와 투자 환경 개선을 통해 장기적으로 신뢰받는 시장으로 전환하겠다"고 밝혔다.