셀트리온, 美 공장 일회성 비용 반영···영업익 컨센서스 하회

연결 매출은 34% 증가로 외형확대 지속

일라이 릴리 CMO 매출 기대감 반영

증설 투자로 바이오시밀러 시장 경쟁력 확보

그래픽=박혜수 기자

IBK투자증권은 30일 셀트리온에 대해 올 1분기 미국 공장 일회성 비용 반영으로 영업이익이 컨센서스(시장 전망치)를 하회할 것이라고 평가했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 25만원을 유지했다.

셀트리온의 올 1분기 연결 기준 매출액은 전년 대비 34.1% 오른 1조1292억원, 영업이익은 103.5% 오른 3041억원으로 추정했다. 지난해 하반기 출시된 신규 바이오시밀러(바이오의약품 복제약)의 매출 성장과 테바향 위탁생산(CMO) 매출 반영이 외형 성장을 견인하고 있다는 평가다.

다만 영업이익은 일라이 릴리로부터 인수한 미국 브랜치버그 공장 셧다운에 따른 일회성 비용 영향으로 시장 기대치(3421억원)를 약 11% 하회할 것으로 예측했다. 1분기 영업이익이 올해 분기 실적 중 가장 낮을 것이라고 덧붙였다.

정이수 IBK투자증권 연구원은 "2분기부터 일라이 릴리향 CMO 매출이 반영되고, 1분기에 반영된 일회성 비용이 소멸하면서 실적은 하반기로 갈수록 우상향 흐름을 보일 것"이라며 "특히 올 하반기에는 알레르기 질환 치료제 옴리클로와 안과 질환 치료제 아이덴젤트의 미국 출시, 자가면역질환 치료제 스테키마의 궤양성 대장염(UC) 적응증 추가가 예정돼 있어 고마진 신규 바이오시밀러 매출 기여도 확대에 따른 수익성 개선이 기대된다"고 밝혔다.

셀트리온은 2030년까지 송도에 약 1조2000억원을 투자해 총 18만L 규모의 4·5공장을 신규 증설할 계획이다. 이는 자체 바이오시밀러 원료의약품(DS) 생산능력 확보를 위한 투자다. 이에 따라 총생산 CAPA는 현재 31.6만L에서 57.1만L로 늘어날 전망이다.

정이수 연구원은 "시장 확대 국면에서 바이오시밀러 점유율 확보의 핵심이 공급 안정성인 만큼, 선제적인 생산능력 증설은 경쟁력 확보 측면에서 의미가 크다"고 말했다.