'컨디션' 부진 덮은 '전문약'···HK이노엔 깜짝 반등에 주목

ETC 1Q 영업이익 40.4% 증가해 전체 평균 상회숙취해소 시장 경쟁 치열···H&B 영업이익률 0.5%수액제부터 순환기·항암제·케이캡 등 전 부문 성장

그래픽=홍연택 기자

HK이노엔의 1분기 실적에서 전문의약품(ETC) 사업 존재감이 더욱 커졌다. 수액제와 순환기·항암제 등 주요 ETC 품목이 고르게 성장한 반면 컨디션 등이 포함된 헬스앤뷰티(H&B) 사업은 수익성이 급감하며 사업부 간 온도차가 뚜렷해지는 모습이다.

15일 업계에 따르면 HK이노엔의 올해 1분기 매출은 2587억원으로 전년 동기 대비 4.6% 증가했다. 영업이익은 332억원으로 30.8%, 순이익은 48.9% 늘었다.

실적 개선은 ETC 사업이 이끌었다. 1분기 ETC 부문 매출은 2391억원으로 전년 동기 대비 5.8% 증가했고 영업이익은 331억원으로 40.4% 늘었다. 영업이익률은 13.8%로 전체 평균인 12.8%를 웃돌았다.

반면 H&B 부문은 매출 196억원, 영업이익은 1억원에 그쳤다. 매출은 8.4% 감소하는 데 그쳤지만, 영업이익은 94%나 쪼그라들었다. 영업이익률 또한 0.5% 수준으로 ETC 사업과 큰 격차를 나타냈다. 전체 영업이익 332억원 가운데 대부분을 ETC 사업이 벌어들인 셈이다.

ETC 성장세가 포트폴리오 전반에서 나타났다는 점도 1분기 실적의 특징으로 꼽힌다. 수액제 매출은 371억원으로 전년 동기 대비 10.7% 증가했다. 구체적으로 영양수액제 매출이 16.7% 늘며 성장세를 주도했다.

순환기 부문 매출은 730억원으로 9.7% 증가했다. 보령과 공동 판매 중인 고혈압 치료제 카나브와 스타틴·에제티미브 복합제 로바젯이 성장을 이끌었다. 의약품 조사기관 유비스트에 따르면 로바젯의 1분기 처방액은 전년 동기 대비 14.6% 증가한 149억원으로 집계됐다.

항암제 매출도 292억원으로 전년 동기 대비 34.4% 늘었다. HK이노엔은 지난해부터 한국로슈와 아바스틴 공동 프로모션을 진행 중이다. 대장암과 부인암 분야를 중심으로 영업을 맡고 있는데, 코프로모션 품목 확대가 케이캡 외 ETC 포트폴리오 성장에도 영향을 주고 있다는 분석이 나온다.

주력 품목인 위식도역류질환 치료제 케이캡도 성장세를 이어갔다. 국내 처방 실적은 585억원으로 전년 동기 대비 13.9% 증가했지만, 사용량 연동 약가 환급금 회계처리 방식이 비용 처리에서 매출 차감 방식으로 변경되면서 국내 매출은 4% 감소 반영됐다. 실제 처방 성장세와 회계상 매출 흐름 간 차이가 발생했다.

H&B 사업은 수익성 둔화 양상이 두드러졌다. 컨디션 매출은 139억원으로 전년 대비 0.7% 줄어드는 데 그쳤지만, 헛개수와 기타 음료 매출이 각각 20% 안팎 감소하며 H&B 부문 전반 부진이 이어졌다. 신제품 출시 확대에 따른 광고선전비 증가도 부담으로 작용했다.

숙취해소제 시장 경쟁 심화 역시 부담 요인 중 하나로 거론된다. 현재 해당 시장은 환·겔·젤리 등 제형 다양화와 건강기능식품 업체 진입, 프리미엄 제품 확대 등으로 경쟁이 심화되고 있다.

비용 구조 변화도 수익성 개선에 영향을 미쳤다. 1분기 보고서에 따르면 판매비와관리비는 840억원으로 전년 동기 대비 약 50억원 감소했다. H&B 부문 광고선전비는 늘었지만 전체 판관비는 오히려 줄은 셈이다. 결국 매출총이익의 증가폭보다 판관비 감소폭이 더 커진 게 영업이익 개선으로 이어진 것으로 풀이된다.

시장에서는 HK이노엔의 핵심 캐시카우 중 하나로 꼽히던 컨디션 등 H&B 사업 존재감이 줄어드는 반면, 전문의약품 사업 비중은 점차 커지고 있다는 점에 주목한다. 최근에는 수액·순환기·항암제 등 ETC 포트폴리오 전반의 이익 기여도가 높아지고 있다는 평가다. H&B 사업이 사실상 손익분기점 수준에 머문 반면 ETC 사업이 전체 영업이익 대부분을 책임지며 실적 방어 역할을 했다는 분석이다.

HK이노엔은 "주요 전문의약품 성장과 케이캡 글로벌 로열티 확대 영향으로 수익성이 개선됐다"며 "H&B 부문은 신제품 집중 출시 영향으로 광고선전비 부담이 확대됐다"고 밝혔다.