목표가 낮춰도 '매수'···크래프톤, 내년 PUBG 10주년 기대

IBK 42만→30만원···목표가 28.6% 낮춰

하나 32만원 하향···PUBG 10주년 기대

메리츠 29만원 유지···신작 성과 확인

그래픽=이찬희 기자

크래프톤의 3분기 실적이 시장 기대치를 밑돌자 증권사들이 목표주가를 낮췄다. IBK투자증권은 42만원에서 30만원으로 대폭 하향했고 하나증권도 32만원으로 내렸다. 메리츠증권은 29만원을 유지했지만 신작의 성과를 확인해야 한다고 짚었다. 내년 '배틀그라운드(PUBG)' 출시 10주년이 반등의 변수로 떠올랐다.

11일 금융투자업계에 따르면 IBK투자증권은 크래프톤의 목표주가를 기존 42만원에서 30만원으로 28.6% 낮췄다. 하나증권은 34만원에서 32만원으로 5.9% 하향했다. 메리츠증권은 29만원을 유지했다. 세 곳 모두 투자의견은 '매수'를 유지했다.

크래프톤의 3분기 연결 기준 매출액은 9714억원으로 지난해 같은 기간보다 11.6% 늘었다. 반면 영업이익은 2250억원으로 35.5% 줄어 시장 예상치 2726억원을 17.5% 밑돌았다. 당기순손실은 684억원으로 적자 전환했다.

PC 부문이 발목을 잡았다. PC 매출은 2389억원으로 32.5% 감소했다. 유료 콘텐츠 판매가 줄고 전분기 '서브노티카2' 초기 판매 효과가 사라진 영향이다. 모바일 매출은 5043억원으로 3.2% 늘었다. 나루토·페라리 협업 콘텐츠가 성장을 이끌었다.

목표가를 가장 크게 내린 IBK투자증권은 내년 예상 주당순이익(EPS)을 기존 2만6310원에서 2만2554원으로 낮췄다. 다만 이승훈 IBK투자증권 연구원은 4분기 벤틀리·아이브 협업과 내년 신작 출시로 실적이 개선될 것으로 봤다. 올해 배당과 자사주 매입·소각을 포함한 주주환원 규모 9172억원도 긍정적으로 평가했다.

하나증권은 내년 3월 PUBG 10주년 대규모 업데이트를 반등 계기로 꼽았다. 연중 협업 콘텐츠와 이벤트가 이어지고 신규 게임 출시도 준비 중이기 때문이다. 이준호 하나증권 연구원은 "현재 추정치에는 신작의 실적 기여가 반영되어 있지 않기에 출시 일자 확정, 게임 정보 상세 공개가 이뤄진다면 상향 예정이다"라고 밝혔다.

반면 메리츠증권은 신작 출시 시점과 흥행 여부가 불확실하다고 봤다. 3000억원 규모의 추가 자사주 매입·소각은 긍정적으로 평가했지만 기존 게임 외 사업과 투자에서 성과를 입증해야 한다는 지적이다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "본업과 투자에 대한 회사의 설명이 투자자의 공감을 얻지 못한다면 주주환원을 제외하고는 신규 투자자를 설득하기 더욱 어려워진다"고 밝혔다.