HMC투자證 “아모레퍼시픽, 中시장 지위 확대에 따른 중장기 모멘텀 견고”

HMC투자증권은 24일 아모레퍼시픽에 대해 단기 실적이 순항 중이고, 중국 현지시장 지위 확대에 따른 중장기 모멘텀도 견고하다며 목표주가 51만원과 투자의견 매수를 유지했다.

최근 아모레퍼시픽의 일부 제품군이 안정성 관련 이슈 발생으로 센티멘트가 악화됐고, 방한 요우커 유입 및 대(對)중국 수출 증가세도 둔화되는 등 우려가 확대됐다. 하지만 주력제품인 면세점 매출이 견고하고, 중국 및 아시아 현지시장에서의 고성장으로 시장지위 확대 기조가 지속 중이라는 분석이다.

HMC투자증권 조용선 연구원은 “올해 2분기 실적은 인바운드 증가세 둔화에도 핵심 품목군 판매 호조로 기존 예상치를 충족할 전망”이라며 “중국 현지시장의 설화수, 이니스프리 고성장세가 유지되며 시장지위도 확대되는 상황”이라고 설명했다.

주가 또한 비슷한 흐름이 유지될 것이라고 내다봤다.

조 연구원은 “백화점채널의 일부 약세와 디지털 부문 역성장에도 면세점의 견조한 실적과 해외·수출 부문 고성장세가 중장기 모멘텀으로 작용할 것”이라며 “주당순이익(EPS)에 국내 화장품 3개년 평균배수와 해외 화장품 중국 고성장기 주가수익비율(P/E) 할인 등을 감안해 현재 목표주가와 투자의견을 유지한다”고 덧붙였다.

김민수 기자 hms@