하나금융투자 “SK하이닉스, 회복 방향성 분명···적극 매수해야”

하나금융투자는 5일 SK하이닉스에 대해 “2016년 대비 디램과 낸드 가격 개선 속도는 느리지만 회복 방향성은 분명하다”며 “U자형 개선 시그널이 예상된다는 점에서 적극 매수를 추천한다”고 밝혔다.

투자의견은 매수, 목표주가는 9만4000원을 유지했다.

김경민 하나금융투자 연구원은 “SK하이닉스의 3분기 영업이익 추정치는 시장 예상치(4265억원) 대비 높은 5555억원으로 유지한다”며 “3분기 삼성전자와 SK하이닉스의 디램 빗그로스에서 기존 가이던스 대비 업사이드가 있다는 점 등을 고려했다. 대만 난야테크는 3분기 빗그로스 가이던스를 이미 15~25% 상향 조정했다”고 밝혔다.

이어 “2016년 디램 업황 사이클이 회복될 때 전방산업 수요가 전조증상 없이 갑작스럽게 회복됐다는 점과 원화 약세 시기에 경험적으로 SK하이닉스의 영업이익이 추정치를 상회했다는 점을 고려했다”고 덧붙였다.

김 연구원은 “SK하이닉스는 실적 추정 관점에서 어려운 것이 아니라 주가 대응 관점에서 어려운 기업”이라며 “2012년 디램 현물 가격이 하락할 때 주가가 선행적으로 상승했고 후행적으로 현물가격 및 계약가격 반등이 이어졌다”고 설명했다.

그는 “몽룡과 춘향의 첫만남처럼 V자형 개선 시그널이 명쾌하진 않지만 P, Q 중에서 Q(빗그로스, 출하)가 먼저 개선되며 U자형 개선 시그널이 예상된다. 회복 사이클의 의심이 남아있는 지금이 최적의 매수 시기”라고 밝혔다.