하나증권 "POSCO홀딩스, 1분기 이후 수익성 개선 기대"

1분기 이후 매출 반등, 2분기 영업이익 증가 전망

후판과 열연 가격 상승, 하반기 수익성 개선 기대

하나증권은 POSCO홀딩스가 올해 1분기 해외 철강 자회사의 수익성 악화와 판매량 감소가 예상된다면서 1분기 이후 점진적으로 수익성이 개선될 것이라고 전망했다.

7일 박성봉 하나증권 연구원은 POSCO홀딩스에 대한 목표주가를 기존과 같은 74만원으로 유지하고 투자 의견으로는 '매수(BUY)'를 제시했다.

박 연구원은 "올해 1분기 POSCO홀딩스 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 2.2%, 23.9% 감소한 17조7000억원, 4437억원으로 시장 전망치를 밑돌 전망"이라며 "해외 철강사들의 수익성은 동남아시장의 판매 단가 하락으로 지난해 4분기 대비 소폭 악화할 것"이라고 분석했다.

이어 "리튬을 비롯한 2차전지 소재 자회사들의 올해 1분기 적자 규모는 전 분기와 유사할 것"이라며 "포스코인터내셔널을 비롯한 국내 자회사들의 수익성은 전분기 대비 개선될 것"으로 설명했다.

올해 2분기부터는 판매량과 스프레드 확대될 것으로 예상했다. POSCO홀딩스의 올해 2분기 영업이익은 전분기 대비 45.3% 늘어난 6445억원을 기록할 전망이다.

박 연구원은 "올해 2분기 철강제품 판매량은 전년 대비 7.3% 증가한 844만톤이 예상된다"며 "원·달러 환율 상승이 원가 상승 부담으로 작용하지만 원료탄 가격의 약세를 고려하면 2분기 포스코의 고로 원재료 투입 단가는 변화가 없을 것"이라고 전망했다.

그러면서 "반면 탄소강 평균판매가격(ASP) 경우 후판과 열연을 중심으로 가격 상승이 예상돼 2분기 철강 스프레드는 다시 확대 국면으로 전환할 가능성이 높다"고 내다봤다.

POSCO홀딩스의 수익성은 1분기 바닥을 이후로 하반기부터 개선될 전망이다. 박 연구원은 "중국산 후판을 시작으로 하반기로 갈수록 수입산 철강에 대한 규제가 확대될 것으로 예상되는 가운데 올해 하반기 중국의 철강산업 구조조정에 대한 기대감도 유효하다"며 "특히 리튬의 경우 단기간에 가격 상승을 기대하기는 어렵지만 하반기로 갈수록 포스코필바라 공장 가동률 상승에 따른 원가 부담 축소가 기대된다"고 말했다.