유통일반

면세점 4사 수익성 갈렸다...롯데·현대 흑자전환, 신세계·신라 적자 지속

2025년 국내 주요 면세점 4사의 수익성에 뚜렷한 차이가 나타났다. 롯데면세점과 현대백화점 면세점은 비효율 점포 정리와 수익성 높은 고객 확대 전략으로 흑자전환에 성공했다. 반면 신세계·신라면세점은 인천공항점 등 비용 부담에 영업적자를 벗어나지 못했다. 업계는 외국인 관광객 증가와 비효율 점포 정리 효과로 올해 실적 회복을 기대하고 있다.

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[애널리스트의 시각]신세계, 백화점·면세 '더블 호재'···목표가 47만원 상향

신세계가 백화점 본업의 성장과 면세점 흑자 전환에 힘입어 4분기 시장 기대를 상회하는 실적을 기록했다. 명품과 주얼리 등 고가 품목 판매와 외국인 매출 증가가 실적 개선을 이끌었다. 증권사들은 신세계의 경쟁력과 수익성 중심 전략을 높게 평가하며 목표주가를 크게 상향 조정했다.

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호텔신라, 면세보다 호텔로 무게 이동

호텔신라가 면세점 중심 사업에서 호텔·레저 부문으로 주력 영역을 옮기고 있다. 면세 사업 수익성 악화에 따라 호텔 사업 확대와 글로벌 진출에 집중, 2023년 영업이익이 흑자로 전환됐다. 신라모노그램 브랜드를 앞세워 중국 시안 등 해외 시장 진출도 가속화하고 있다.

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[애널리스트의 시각]호텔신라, 시장 기대치 밑도는 실적···목표가 줄하향

호텔신라가 지난해 4분기 실적에서 영업적자를 기록하며 시장 기대치를 하회했다. 마카오 지점 및 인천공항점 철수로 매출 타격이 불가피한 가운데, 증권가는 호텔신라의 목표주가를 잇따라 하향 조정했다. 향후 시내 면세점과 호텔 사업 강화, 단체관광객 수요 증가가 실적 반등의 핵심 변수로 부상하고 있다.

유통일반

면세점 실적 '극과 극'···인천공항 임대료가 갈랐다

관광객 증가로 면세업계가 활기를 띠었으나, 롯데면세점과 현대면세점은 온라인 강화와 비용 효율화로 흑자를 달성한 반면, 신라면세점과 신세계면세점은 인천공항 임대료 부담으로 적자를 면치 못했다. 신라·신세계는 공항 임대료 구조의 한계로 인천공항점 철수를 결정했으며, 위약금 부담 등 추가손실 우려가 커졌다.

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법원 권고도 외면한 인천공항···'임대료 원칙' 고집에 면세업계 직격탄

인천공항공사가 법원의 임대료 인하 권고를 거부하며 신라·신세계 등 주요 면세점이 사업권을 반납하고 공항에서 철수하고 있다. 팬데믹 이후 여객 수는 회복됐지만 소비력 부진과 임대료 상승으로 수익성 악화가 가속화됐다. 국내 면세점 철수로 중국 면세기업의 진출 가능성이 높아지며 산업 구조 변화와 국가 브랜드 저하 우려가 커지고 있다.

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글로벌 면세 시장 회복됐지만···韓 부진 지속, 왜?

코로나19 엔데믹 이후 전 세계 면세점 시장은 회복세를 보이나, 국내 면세업계는 중국인 관광객 감소와 내수 집중 매출 구조, 고환율 등으로 팬데믹 이전 수준을 회복하지 못하고 있다. 소비 패턴 변화와 경쟁 심화도 국내 시장 회복에 걸림돌로 작용하고 있다.

유통일반

면세점, 추석 황금연휴 맞아 특수 총력전

추석 황금연휴와 중국인 단체관광객 무비자 입국 허용이 맞물리면서 면세업계가 주류·향수, 화장품, 패션 등 전 품목 할인 및 다양한 프로모션을 펼치고 있다. 각 면세점은 결제 편의, 체험 이벤트, 단체 관광객 맞춤 혜택을 강화하며 연휴 특수 및 매출 반등을 기대하고 있다.

유통일반

국내 면세점, 럭셔리·MZ 공략 강화···경험 중심 경쟁 가속

주요 면세점들이 프리미엄 브랜드 유치와 고급 서비스 도입에 속도를 내고 있다. 신세계면세점은 푸에기아1833 등 니치 퍼퓸과 프라다 뷰티를 단독 입점시켰고, 롯데는 다미아니와 브레게를 비롯한 명품 워치·주얼리 카테고리를 확대했다. 신라면세점은 카카오톡과의 제휴로 MZ세대 대학생 공략에 나섰다.