정상화까지 '험로'···4월까지 유동성 확보 관건

12일부터 태영건설 워크아웃 실사과정 돌입

2차 채권단협의회 전까지 유동성 확보 필요

주요자산 매각 시기 및 추가 우발채무 등 변수

태영건설 워크아웃(기업구조개선작업)이 카운트다운에 들어갔다. 다만 태영건설의 자구안 이행 시점인 4월 상황에 따라 불발 가능성은 남아있어 정상화 과정까지 적지 않은 난관이 예상된다.

11일 관련업계에 따르면 태영건설 주채권은행인 산업은행은 이날 제1차 채권자협의회를 열고 투표(서면결의)를 통해 워크아웃 개시를 확정했다. 워크아웃은 기업구조조정촉진법(기촉법)에 따라 채권금융사 75%이상 동의를 얻어 가결됐다.

워크아웃 과정은 변수가 많은 만큼 험로가 예상된다. 워크아웃 개시가 확정되면서 채권단은 태영건설 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장 등에 대한 자산부채실사 등을 거쳐 최종 '기업개선계획'을 도출하게 된다.

계획안에는 회사 경영관리 방안, 재무구조 개선 방안, 유동성 조달 방안 등이 담긴다. 기업개선계획을 도출하는 기간에는 채권단의 지원이 적용되지 않는다. 즉 인건비와 공사비용 등의 운영비용은 태영건설이 자체적으로 책임져야 한다.

때문에 주요 자산을 매각해야 하는 자구계획의 특성상 매각이 제때 이뤄지지 않는 변수가 존재한다. 실사 기간인 4월 11일까지 부족자금이 발생할 가능성이 있다는 얘기다. 태영그룹이 밝힌 태영건설 부족자금은 약 1조3000억 원 규모다. 시장에선 태영그룹이 4가지 자구안을 통해 약 1조5000억원을 마련할 것으로 봤다.

문제는 자구안 중 가장 큰 비중을 차지하는 에코비트의 경우 매각가만 2조∼3조 원 규모로 매각 절차가 단기간에 이뤄지기 어려운 상황이다. 골프장인 블루원 역시 3000억원 규모의 매각대금을 시장에서 소화하기가 쉽지 않을 것이라는 분석도 나온다.

아울러 태영건설이 시공을 맡은 사업장에 돈을 빌려준 채권자가 다양하고 사업장 수도 많아 실사 과정의 변수다. 현재 태영건설이 부동산 PF 관련 대출 보증채무를 지고 있는 사업장 수는 121개 수준으로 알려졌다.

이 과정에서 채권단은 태영건설이 약정 이행 기준을 못 지켰을 경우 신규 여신 중지나 만기 여신 회수 등의 제재를 가할 수 있다. 특히 산업은행은 태영그룹이 약속한 자구계획 가운데 하나라도 지켜지지 않거나 대규모 추가 부실이 발견될 경우 워크아웃 절차를 중단하기로 했다.

채권단 실사 과정에서 추가적인 우발채무가 발생하면 채권단과 별도 협의를 거쳐 자금지원을 받아야 하지만 채권단은 실사 전 자금 지원에 대해선 부정적인 입장이다. 이에 태영건설 측은 "회사를 반드시 정상화해 채권단과 협력업체, 분양자 등에게 피해를 주지 않도록 최선을 다할 것"이라고 설명했다.

한편 정부는 제2의 태영사태를 막기 위해 25조원 규모의 공적 PF대출 보증 규모를 적극 활용하기로 했다. 박상우 국토교통부 장관은 "태영건설 워크아웃 사태의 확산을 막기 위해 공적 보증을 적극 활용할 것"이라고 밝혔다. 국토부는 전날 공적 PF대출 보증 25조원 공급 등이 담긴 '주택공급 확대 및 건설 경기 보완 방안'을 내놨다.