LG생활건강, 화장품 적자 해소에도 원가 부담···목표가 '하향'

화장품 흑자 전환에도 생활용품·음료 약세

원부자재 가격 상승·유통사 거래 중단 영향

2분기 역시 영업환경 악화 전망

그래픽=박혜수 기자

유진투자증권은 LG생활건강에 대해 화장품 부문의 영업적자 해소에도 비화장품 사업부의 대형 유통 채널 거래 중단 및 원자재 가격 상승 요인을 반영해 투자의견 '중립'을 유지하고 목표주가를 기존 31만원에서 29만원으로 하향 조정했다.

이해니 유진투자증권은 29일 보고서를 통해 "올해 1분기 화장품 부문 적자는 종료됐으나 생활용품과 음료 사업부의 대형 유통사 거래 종료 영향과 고유가 여파로 인한 원부자재 상승 부담을 감안한다"고 말했다.

올 1분기 LG생활건강의 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 7.1% 감소한 1조5766억원, 영업이익은 24.3% 줄어든 1078억원으로 집계됐다. 영업이익률은 6.8% 수준이다.

주력인 화장품 부문의 1분기 매출액은 7711억원, 영업이익은 386억원으로 전년 동기 대비 각각 12.3%, 43.2% 감소했다. 이해니 연구원은 "화장품 부문 매출은 면세 물량 축소와 국내 사업 재정비 영향으로 하락했다"며 "영업이익은 글로벌 마케팅비 증가로 큰 폭 하락했으나 작년 2분기부터 지속된 적자에서는 벗어났다"고 분석했다.

비화장품 부문 역시 실적 감소세를 보였다. 이 연구원은 "올 1분기 생활용품 부문 실적은 전통 채널의 부진이 성장 채널의 성과를 상쇄했다"며 "음료 부문은 음료 소비가 전반적으로 둔화한 가운데 특히 비탄산음료 제품군의 매출 하락이 두드러졌다"고 평가했다.

유진투자증권이 추정한 2분기 LG생활건강의 매출액은 전년 동기 대비 1.9% 증가한 1조6400억원, 영업이익은 56.1% 늘어난 856억원이다.

특히 2분기 화장품 사업부의 실적은 조직 개편에 따른 고성장 브랜드 편입 효과가 반영될 것으로 전망했다. 이 연구원은 "닥터그루트, 피지오겔, 유시몰, 도미나스, 에이본 등 브랜드를 기존 생활용품 및 홈케어·데일리뷰티(HDB) 사업부에서 뷰티 사업부로 이관했다"고 설명했다.

끝으로 이 연구원은 "생활용품과 음료 부문의 2분기 영업환경은 부진이 지속될 것"이라며 "특히 두 사업 부문 모두 국내 대형 유통사 영업종료로 매출 하락이 불가피한 가운데 원가 상승 부담으로 영업이익도 하락을 예상한다"고 덧붙였다.