DB손보, '배당 곳간 더 연다'···2030년 주주환원율 50%

2030년 별도 기준 주주환원율 50% 목표본업 경쟁력·자본효율성·글로벌 포트폴리오 집중DPS 매년 10% 이상 성장을 내건 기업가치 전략

사진=홍연택 기자

DB손해보험이 2030년까지 별도 기준 주주환원율을 50%까지 끌어올리고 주당배당금(DPS)을 매년 10% 이상 늘리는 중장기 기업가치 제고계획을 내놨다. 단기적인 외형 성장보다 본업 경쟁력과 자본효율성을 높여 배당 여력을 확대하고 글로벌 사업을 성장동력으로 육성한다는 전략이다.

28일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 DB손해보험은 이날 중장기 기업가치 제고(밸류업) 계획을 공시하고 주주환원 목표를 기존 2028년 별도 기준 35%에서 2030년 연결 기준 40%, 별도 기준 50%로 상향했다. 주당배당금(DPS)은 매년 10% 이상 늘리는 것을 목표로 제시했다.

이번 계획의 핵심은 '지속가능한 균형성장'이다. 배당가능이익과 자본효율성을 함께 높여 주주환원을 확대하는 동시에 본업 경쟁력과 글로벌 사업을 강화한다는 방침이다.

배당의 지속가능성을 관리하기 위한 지표로 DCR(배당커버리지비율)도 새롭게 도입한다. 배당가능이익을 예상배당금으로 나눈 수치로 지급여력비율(K-ICS)와 함께 배당 여력을 관리한다는 계획이다.

자본효율성도 핵심 관리 대상으로 삼는다. DB손보는 자기자본이익률(ROE)을 자기자본비용(COE)보다 2%포인트 이상 높게 유지하는 것을 목표로 제시했다. 보험 신계약과 신규 투자에는 요구자본 대비 효익을 따지는 ROR을 적용하고 최소 기준을 200%로 설정했다.

본업에서는 상품 설계와 인수부터 계약 유지, 보험금 지급까지 전 과정을 개선해 유지율을 높이고 손해율을 낮추는 방식으로 수익성을 강화할 계획이다. 동시에 중장기 자금수지와 배당가능이익 등을 고려해 회사의 자본 여력에 맞는 신계약 규모와 상품 포트폴리오를 운영한다.

글로벌 사업에서는 지난 5월 인수를 완료한 포테그라 그룹을 성장동력으로 육성한다. 포테그라는 스페셜티 보험을 중심으로 최근 5년간 매출이 연평균 14.7% 성장하면서 합산비율은 90% 수준으로 유지해왔다. DB손보는 미국과 유럽 시장을 중심으로 인수 시너지를 높이고 글로벌 사업 포트폴리오를 확대할 방침이다.

자본건전성과 배당재원의 안전선도 설정했다. K-ICS는 자본위기구간인 150%에 시장 변동성과 규제 강화 등에 대비한 30%p(포인트)를 더한 180%, DCR은 배당 지급 후에도 동일 규모의 배당을 한 차례 더 지급할 수 있는 200%를 안전선으로 정했다.

DB손보는 금리와 손해율 등 주요 변수에 대한 시나리오 분석과 상시 모니터링을 통해 자본건전성과 배당 여력을 선제적으로 관리할 계획이다.

한편 DB손보는 지난해 제시한 밸류업 계획에 따라 2025년 별도 기준 배당성향 30.0%, 총주주수익률(TSR) 34.9%를 달성했다. 최근 5년 누적 ROE는 16.9%로 자본비용을 웃돌았지만 주가순자산비율(PBR)은 1배를 밑돌고 있다. DB손보는 IFRS17(새 국제회계기준) 도입 이후 회계상 이익과 실제 배당재원 간 차이가 커진 점 등을 시장의 저평가 요인으로 진단했다.

남승형 DB손보 CFO(최고재무책임자)는 "주주가치는 경영의 결과로 남는 잔여물이 아니라 성장과 자본배분 의사결정의 출발점이어야 한다"며 "계약자의 신뢰를 지키면서 주주의 기대에 부응할 수 있도록 단기 외형 확대가 아닌 지속가능한 성과로 계획을 이행하겠다"고 밝혔다.