IBK證 "삼성전자 HBM 예상보다 부진···목표가 11만→9.5만원"

IBK투자증권은 삼성전자가 DS(반도체)사업부의 일회성 비용 발생으로 올해 3분기 실적 전망치를 낮췄다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 11만원에서 9만5000원으로 하향했다.

4일 김운호 IBK투자증권 연구원은 "삼성전자의 올해 3분기 매출액은 직전분기대비 8.7% 증가한 80조5500억원을 영업이익은 2.7% 감소한 10조1600억원으로 예상한다"며 "매출액과 영업이익 모두 전망치를 하향 조정했다"고 설명했다.

영업이익에 있어 가장 큰 변수는 DS사업부의 일회성 비용과 원·달러 환율 하락 효과다. DS사업부는 범용 제품의 ASP(평균판매단가) 상승이 이전 전망보다 부진하고 HBM3e(고대역폭메모리)도 물량이 예상보다 부진한 것으로 분석했다.

다만 김 연구원은 최근 삼성전자 주가가 실적부진에 대한 우려를 지나치게 반영하고 있다는 의견을 내놓았다. 그는 "3분기 영업이익은 일회성 비용으로 성장세가 주춤하지만 일회성 비용을 제외하면 4분기까지 이어질 것으로 예상한다"며 "부진했던 NAND(낸드) 수익성도 가격 반등으로 빠르게 정상화되고 있는 것으로 판단한다"고 밝혔다.