다올투자證 "AM솔루션 중심 성장 가팔라져···목표가 20%↑"

다올투자증권은 HD현대마린솔루션에 대해 AM솔루션 매출이 전년 대비 40% 증가하면서 성장이 가팔라지고 있다고 진단했다. 이에 투자의견은 '매수', 목표가는 기존 14만4000원에서 17만3000원으로 20% 상향했다. 전 거래일 종가는 13만2700원이다.

25일 최광식 다올투자증권 연구원은 "AM 솔루션의 매출이 전년 동기 대비 40% 증가하면서 과거 순정부품 시장 매출액 성장 폭보다 기울기가 가팔라졌다"며 "이중추진연료(D/F) 선대 확대에 따른 블랙마켓 점유율을 빼앗아 온 것으로 해석돼 실적 예상을 높여 잡았다"고 말했다.

HD현대마린솔루션의 올해 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 30% 증가한 710억원, 같은 기간 매출액은 20% 늘어난 4379억원을 기록했다. 부문별로는 친환경 개조가 공사 대형화에 따른 매출 공백으로 부진했으나 AM 솔루션과 선박 디지털 제어·플랫폼(SDV) 부문에서 큰 폭으로 성장했다. 특히 AM 솔루션은 전년 동기 대비 40% 증가한 2602억원의 매출액을 기록했다.

최 연구원은 "선대 증가에 따른 AM 솔루션의 영원한 성장, D/F 선대 증가에 따라 블랙마켓을 다시 뺏어오는 순정품 시장이 최대 투자 포인트였다"며 "과거 12% 안팎의 부품 A/S 시장보다 크게 높은 40% 매출액 증가세를 보여줬는데, 이는 순정품 시장의 효과를 확실히 보여준 것으로 해석된다"고 설명했다.

그는 "HD한국조선해양의 STX중공업 인수로 AM 솔루션 부문과의 시너지가 기대되고, 하반기 대형 친환경 개조 수주도 개시될 것으로 기대한다"며 "멀티플을 올려줄 수 있는 SDV 부문도 처음으로 씨벤티지에 30억원을 지분 투자하는 등 JV와 M&A도 해당 회사와 사업 진행을 함께해가며 신중하게 접근하고 있다"고 말했다.