'돈 장사' 지적 받은 증권사, 실효 대책 내놔라

증권사들의 '고금리'에 당국이 칼을 빼들자 일제히 금리를 인하했다. 서슬퍼런 금융감독원의 칼날을 피하기 위한 조치로 쏟아지는 비는 피해가자는 심산이다.

증권사들이 압박에 못이겨 신용융자 이자율을 선제적으로 인하했지만 이를 보는 시선은 따갑기만 하다. 금감원이 유관기관들과 함께 테스크포스(TF)를 구성해 예탁금 이용료율, 주식대여 수수료율, 신용융자 이자율 관련 등을 종합적으로 개선하겠다는 의지는 이를 방증한다.

비자발적으로 이자율을 손보고 있는 증권사는 억울하다는 입장이다. 증권사의 수익 구조 중 '이자'로 인한 수익은 그리 크지 않은데 은행권과 같은 잣대는 부당하다는 것이다.

실적 부진 상황에서 수익 구조에 변화를 요구하는 것도 부담이다. 지난해 국내 증권사들은 증시 부진과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크 등으로 전년 대비 50~80%의 영업이익 하락을 경험했다.

'숫자'만을 두고 본다면 증권사의 신용융자 이자율은 높고 예탁금 이용료율이 낮은 것은 변명할 여지가 없다. 신용융자 이자율을 낮추기 전에는 10%가 넘는 이자율이 존재하기도 했다. 반면 예탁금 이용료율은 1% 수준이거나 1%가 안 되는 증권사도 다수 존재한다. 기준금리를 감안한다면 턱없이 낮은 수준이다.

이자율 산정 체계가 각 사 마다 존재하다보니 고객 입장에서도 비교에 어려움을 겪고 있다. 물론 주식 거래를 하는 투자자들이 이자율에 민감하게 반응하거나 1~2% 차이로 거래 증권사를 바꾸는 일은 드물다. 이자율 인하가 고객에게 도움이 될지도 미지수다. 당장 신용융자 이자율 인하가 빚투(빚내서 주식투자)의 증가로 이어진다는 분석이 나오니 말이다.

그렇다고 이자율 체계 개편을 손 놓고 있을 순 없다. 그간 증권사의 이자율은 시장 논리와 관행에 따라왔다 해도 과언이 아니다. 그 결과 '돈 장사', '이자 장사'를 했다는 비난을 피하지 못하고 있다. 투자자 권익 보호와도 떨어진다는 지적도 적지 않다.

어려운 시기에 안정적인 수익을 포기하고 변화를 추구하기란 쉽지 않다. 하지만 변화에 따른 장점도 분명 존재한다. 당장의 소나기를 피하려 하지 말고 당국과 활발한 논의를 통해 합리적인 방안을 도출하길 바란다.