"韓 기업밸류업 프로그램, 성과 한계"...재벌 중심 구조 지적한 외신

사진=연합뉴스 제공

재벌 기업 위주의 증시 구조 탓에 한국의 기업 밸류업 프로그램이 성과를 내기는 어려울 것이라는 미국 언론의 지적이 나왔다.

연합뉴스에 따르면 미 일간 월스트리트저널(WSJ)의 잭키 웡 칼럼니스트는 23일(현지시간) '한국은 일본의 시장 개혁을 카피하는 데 한계가 있다'라는 제목의 칼럼에서 한국의 기업 밸류업 프로그램에 대해 "수익률 개선을 기대할 수 있겠지만 삼성, 현대 등 재벌의 힘이 주가 상승을 제한할 것"이라고 지적했다.

웡 기자는 기업 밸류업 프로그램 추진 이후 삼성전자나 금융회사들이 자사주 매입 후 소각을 크게 늘렸다며 주주환원 정책과 관련해 어느 정도 진전이 있었다고 평가했다.

자사주 매입 후 소각은 기존 주주의 지분 가치를 높인다는 점에서 배당과 함께 대표적인 주주환원 정책으로 꼽힌다.

반면 웡 기자는 "재벌과 같은 거대 기업제국을 통제하는 가족들의 이해관계는 일반적으로 소액주주들의 이해관계와 일치하지 않는다"며 재벌 기업 중심의 한국 증시가 밸류업 프로그램이 성과를 내는 데 한계로 작용할 수 있다고 지적했다.

그는 "재벌들은 상호출자 등 복잡한 기업 구조를 이용해 지배력을 유지해왔다"며 "이들은 한국 내에서 강력한 경제적, 정치적 영향력을 갖고 있어 일본과는 달리 이런 구조를 해체하도록 쉽게 압력받지 않을 것"이라고 분석했다.

또한 한국의 높은 상속세율 탓에 재벌가가 주가 부양을 원하지 않을 수도 있다고 평가했다. 그는 "한국 정부의 새로운 압박이 일부 성공을 거둘 수 있지만, 대기업들이 가장 해결하기 어려운 문제로 남을 수 있다"라고 말했다.